歐洲基金4月回顧與未來展望

持股差異原因：1. 就未來看好與基本面改變的個股稍作調整。

二、5月份操作展望及佈局：

1. 歐元未來走勢將受全球經濟消長情況及油價走勢而影響(因原油購入成本為美元，購油時需先將歐元轉換為美元)，近期因歐洲雖露出復甦跡象但油價走揚，歐元在0.88到0.92左右游走。
2. 近期因中東危機導致油價暴漲暴跌，下半年起經濟復甦用油將增加，油價未來看漲，有可能每桶油價高達30元，通膨隱憂浮現，為全球經濟復甦的最大阻力。
3. 全球復甦之路已確立，預期第四季起全球將有升息壓力。
4. 企業盈餘展望及經濟指標已有轉佳跡象，未來市場觀察重點將在於企業盈餘是否有實質改善及預期是否轉佳。
5. 歐洲通訊業財務狀況仍不佳，為未來市場觀察重點之一。
6. 近期盤勢因總體經濟情勢轉好而反彈，短期盤勢若有拉回即應加碼，股市發展長線看好。

類股配置:

4月底實際持股		原規劃	5月底預定
Transportation	1.22%	1.00%	1.25%
Telecommunication	11.09%	13.00%	11.00%
Software	0.46%	1.25%	0.50%
Semiconductor	1.09%	1.25%	1.00%
Retail	1.28%	1.50%	1.25%
Pharmaceuticals	9.88%	10.00%	10.00%
Oil & Gas Producers	11.11%	11.50%	11.50%
Mining	1.65%	1.75%	1.75%
Metal Fabricate/Hardware	0.79%	0.50%	0.75%
Media	2.81%	3.00%	2.85%
Machinery-Diversified	0.51%	0.50%	0.50%
Insurance	5.99%	6.00%	6.00%
Home Furnishings	0.73%	0.15%	0.75%
Holding Company	0.70%	0.60%	0.75%
Hand/Machine Tools	1.04%	1.00%	1.00%
Forest Product & Paper	0.82%	0.00%	0.85%
Food	4.68%	4.50%	4.75%
Electronics	4.36%	4.25%	4.35%
Diversified Financial Service	0.83%	1.00%	0.85%
Computers	0.24%	0.50%	0.25%
Commercial Services	2.99%	3.50%	3.00%
Chemical	2.21%	1.25%	2.25%
Building Materials	0.62%	0.50%	0.65%
Beverages	2.17%	2.00%	2.20%
Banks	18.47%	16.50%	18.50%
總持股	88.22%	87.00%	88.50%

國家配置: