鴻利基金4月回顧與未來展望
2004/5/10 下午 04:04:00 作者：吳佩偉
一、投資回顧：
台股於四月連續第2個月的下挫。4月初加權指數原本延續選後強力反彈的走勢，但在美股帶頭走弱，以及中國政府宏觀調控的影響下，台股受到拖累並留下6916上影線。指數最後走跌了404點，收在6,117點，跌幅6.19%。籌碼部分，三大法人也出現大幅賣超約333億。類股的表現方面，由於宏觀調控影響，中概與原物料股跌幅最重，其中航運股下跌20.57%，鋼鐵股下跌14.68%，塑化股下跌6.94 %，而相對表現抗跌的則為電子股下跌3.71 %，金融股則是下跌5.53 %。基金4月的整體持股67%，持股分散於電子31.9%、金融22.7%、傳產12.4%，4月底基金淨值為9.40元，較上月下跌6.75 %。 二、投資策略： 在中國政府表示宏觀調控的政策之際，整體台股受到相當大的衝擊。唯仔細研究經濟及企業基本面，全球景氣仍呈現走多的格局，2004 GDP也預估4.6 %的成長。因此儘管大陸市場此波降溫對於原物料炒作及投資過熱的產業來說，投資氣氛勢必受到衝擊，但也帶來降溫的效果，對於財務穩健、經營已上軌道的公司來說，整體局勢使其市場競爭力更加提昇。所以在目前整體持股仍維持在70%左右的水準不變。操作方面，選股方向則以獲利成長性佳、高ROE、合理本益比的個股為主軸。類股佈局仍以金融為相對重心，基本上將依據電子32%、金融23%、傳產15%為benchmark。債市部份，除可轉換公司債於價格出現明顯潛在轉換價值時將擇機逢低加碼外，對於國內公債市場仍將暫採觀望策略。