全球債券基金績效檢討與未來展望

操作策略：

美國在景氣持續復甦及蠢蠢欲動的物價影響前提下未來聯邦準備理事會在貨幣政策上應仍持續採溫和升息策略，市場預估至明年上半年仍有2~3碼的升息空間，而物價是影響其升息幅度之關鍵因素。聯邦準備理事會主席葛林思潘在十一月一日的聯邦公開市場操作委員會如市場預期地第十二度宣佈提高聯邦資金利率一碼至4.00%，十一月份美國十年期國庫券殖利率由4.66%高點隨經濟數據、物價及油價之影響而下滑最低至4.40%，近期因油價持穩，物價上漲壓力稍獲舒緩，故預估近期十年期公債殖利率約在4.40%~4.70%區間整理。

就匯率走勢而言，由於美元挾美國持續升息而持續推高美元價位，台幣近期因而表現相對弱勢，上月約在33.39~33.72元間盤整。歐元方面，歐元區第三季GDP年增率由上季的1.2%上升至1.6%，近期歐盟區主要經濟體經濟表現多有起色，且該地區通膨壓力漸增，致歐洲央行於十二月一日決定升息一碼至2.25%。而在歐元方面，美元仍維持其強勢走勢，使得歐元價位跌破1.20重要關卡近期在1.17價位附近盤整，長期而言1.20價位是否獲支撐是近期觀察重點。

本基金美國主要投資於High Beta等級以上之公司債及抵押債，歐元區主要投資於公司債，亞洲區則投資於台、日、韓之金融業等公司債。目前美國企業獲利良好，違約率低故後續在基金操作上仍以投資公司債為主以獲取較高的利息，以降低利率波動風險並擇機佈局加碼美國政府債券，以增加獲取資本利得機會。