兆豐國際全球債券組合基金二月份經理人評論

美國聯準會褐皮書指出多數地區經濟復甦增溫，且通膨數據溫和，因此市場預期聯準匯可望持續實施量化寬鬆政策，而歐洲央行維持基準利率於0.75%，總裁德拉吉表示，當前市場情況並不需要調整利率水準，歐元區經濟可望於今年下半年逐漸復甦，另外日本央行召開決策會議，於2％中期通膨率目標達成前將積極推動量化寬鬆政策，而中國採購經理人指數亦出現明顯上升趨勢，因此元月份就在多數國家經濟數據轉佳加上先進國家央行持續量化寬鬆下，讓市場對風險性資產偏好持續上升，造就全球股市和非美元貨幣大漲，亦讓美國十年期公債殖利率反彈至2%上下，雖然市場資金仍持續流債券信用市場，然受到獲利回吐賣壓所致，元月下半月開始，除高收益債價格較有支撐外，各類債券價格出現明顯修正，JP摩根新興市場美元計價之債券指數下跌約1.43%，美林美國高收益債指數上漲1.37%，而美林美國投資級公司債指數下跌0.72%，元月份本基金操作重心為新興市場美元和部份當地貨幣計價之政府債，以及美元計價之全球型高收益債輔以投資級公司債，由於新興國家貨幣明顯走升，使得當月績效小幅優於同類型基金。

短期雖然信用市場面臨修正壓力，然資金追逐較高收益和低波動資產之趨勢仍將持續，加上中國、美國復甦態勢明顯，預期當前良好的金融市場投資氣氛應得以延續，因此二月份投資組合將繼續維持積極性，逢低加碼新興市場債和高收益債為主，期以提升投資收益。