安泰ING鴻揚債券基金7月市場評論
2009/8/24 上午 09:46:00 作者：陳燕玲
美國－經濟數據依舊好壞參雜，房產市場逐步回溫，6月新屋銷售月增率勁升11%，成屋銷售月增率亦上升3.6%，領先指標年增長率更創下5年新高，顯示美國經濟的復甦趨勢高於預期；但美國消費者信心指數已連兩月下滑，顯示失業上升和家庭財富縮水可能抑制消費支出和經濟復甦；美國6月非農就業人數大幅減少46.7萬人，失業率繼續上升至9.5%，增至25年來的最高水準，就業市場的艱困將影響經濟的復甦。褐皮書顯示，勞動力市場依然疲軟，信貸形勢仍舊緊張，所幸多數轄區出現了經濟衰退趨緩的跡象，部分地區的經濟活動儘管仍處於偏低水準，但亦開始轉穩。這份褐皮書，無疑進一步提振市場對於經濟正在逐漸好轉的信心。
因此美國經濟仍有機會在今年底之前走出衰退的谷底。 台灣－6月出口總值169.5億美元，為近8個月來新高，減幅連4個月縮小。6月進口總值151.8億美元，較上月增加16.8％，減幅亦連續4個月縮小。出、進口相抵，貿易出超17.6億美元，較上年同月增加16.9％，顯示進出口貿易逐步回暖，若情況持續好轉，則出口年增率可望在11月轉正。且受惠於兩岸經貿往來日趨熱絡，ECFA協定亦有機會於明年簽訂，預計未來將可對台灣GDP貢獻1.72％，並創造27.3萬個就業機會；若再加上服務貿易和投資的自由化，將對台灣經濟創造更大提升效果。 基金操作上，鑒於低利率造成浮濫資金炒作房地產，央行近日逐步拉升隔拆利率至5月初水準，但由於外資持續匯入，市場資金依舊氾濫，利率持續在低檔徘徊，且央行在確認台灣景氣回穩後才可能緊縮貨幣政策，因此短率將處在歷史低點。目前本基金信評等級仍保持twAA+f之最高水準，鑑於短率仍將維持低水準，將繼續承做定存，並維持適當債券附買回交易比重，以兼顧基金報酬及流動性所需。