遠見基金8月回顧與未來展望
2003/9/17 上午 08:36:00 作者：張效祥
一、台股展望：
台股八月行情如我們所預期一般仍是區間整理，直至中下旬季線到來以及半年報公佈後才展開多頭攻勢；然八月行情往往在看好短期走勢認為其有機會強攻時，當日大盤便常開高走低，相反的，就在短期支撐岌岌可危之際，當日行情又會開低走高。探究其原因，主要是近三個月來大盤漲幅已高，而基本面好轉雖已確立，但業績尚未完全顯現，以致投資人雖看好行情但操作上卻如履薄冰，逢高便獲利落袋為安。至於三大法人方面，除了外資尚有資金加碼外，投信及自營要加碼的空間不大，頂多只能換股操作罷了。以投信而言，更有面臨贖回而必需賣股的窘境。另外，市場亦盛傳，雖然外資一路買超，但政府基金基於選情考量，不願行情飆漲太快，所以便會逢高調節，以致行情走得溫吞，呈大漲小回格局。 展望九月行情，由於短期盤勢並無任何改變，所以判斷走勢將如八月一般緩漲，除非美股脫離高檔整理而急漲，屆時台股才有機會展開像樣的行情。然就長期而言，無論基本面或技術面均有利多頭走勢，因此行情除非有非經濟因素干擾，否則將持續往上，不過這樣的行情將造成投資人操作上更加困難。 二、操作策略： 基於以上對未來行情之研判，操作策略上應是趁回檔增加持股，而漲升時稍調節持股，也就是採低接高賣方式，並配合彈性的停損機制及嚴謹的停利動作。而選股方面主要還是考慮第四季至明年初產業前景佳且為市場主流或外資買超之標的；預期下一波上漲格局中，還是以權值股為重，而塑化股則有機會在九月底落底，至於電子股與非電子持股比重仍設為55：45。電子產業中較看好之次產業，還是以已脫離股底之晶圓代工、液晶監視器產業、LCD及NB為主，另外LED、DSC組裝及IC設計應也有不錯表現。非電子業中較看好之產業為即將進入旺季之塑膠、鋼鐵及綜效漸顯之金控公司。