降溫非緊縮、中國維持保增長
2009/8/27 下午 02:19:00 提供機構：群益亞太通
中國股市重挫，市場歸罪於中國政府的緊縮政策，然觀察中國政府上一次在2006-2007年實施宏觀時的經濟表現，現階段的表現與當時相差頗大，當時，中國經濟成長已連續5年超過10%，包括出口、投資、消費均呈現高速成長，對照現在，中國才剛自全球衰退中走出來，且經濟成長的三大火車頭僅投資及消費是正成長，出口受制於美歐景氣疲軟仍處於大幅衰退的階段；此外，由CPI及PPI來看，今年物價仍持續下滑，與之前物價大幅攀升的情況不同，因此，推斷中國政府目前並未有實施宏觀調控的經濟背景。
另從政策的比較發現，過去中國在宏觀調控所祭出的政策，這一次幾乎都沒有實行，除發行一年期央票以收回市場過剩的短期資金之外，對於銀行放貸也僅止於口頭上的規勸而已，與之前正式行文的差距頗大；此外，這次過熱的現象主要是在股市及房地產，一般企業或民間並未出現泡沫或過熱之嫌，因此，近期政府的動作，與其說是緊縮，不如說是政府想把股市或房地產的資金導引到企業投資或民間消費更為恰當。 許多人猜測中國在十一前不會讓陸股崩盤，尤其今年是中國建國60週年，意義非凡，這也不無可能，尤其中國證監會才剛核准14檔新基金的發行，另外QFII額度也將加速於今年底前開放，兩者金額加總超過2500億人民幣，做多的動作並未停止。因此近期陸股的表現可以漲高回檔視之，且適度的降溫更有助醞釀之後上漲的動能，建議投資人以定期定額或小額單筆的方式持續投資，不要錯過中國下一波多頭行情。