統一新興市場企業債券基金三月份操作策略及展望

近期歐洲政治紛擾與美國聯準會升息雖為市場帶來挑戰，但短線立即風險有限，預期持續改善的實體經濟與金融環境將在未來3~6個月內接棒主導市場情緒。由於全球經濟成長動能無虞，金融市場挑戰在於評價偏貴將限縮未來報酬。因美國稅改及基建投資可能推遲，將拖累美元轉弱，新興市場仍是當前資金最佳去處，特別是基本面轉佳與評價仍低國家，及具題材產業。基金目前地區投資比重依序為拉美51.1%、歐非中東17.8%及亞太地區14.8%；產業配置前三大為金融29.8%，原物料18.7%與能源16.8%。
基金3月匯率避險比率為65%左右。因美元需求仍相對緊俏，故近期避險策略為趁台幣短暫走軟之際拉長避險續做承作天數，未來則動態調整。

主要債市檢討與展望

基金因加碼巴西和俄羅斯，故原物料比重提高。考量長天期券可能受聯準會升息影響，故調節長天期主權債，加碼中短年期評價偏低與產業前景具競爭性標的，以期能受益於信用利差縮減而上漲。