你的拉丁美洲基金總是落後大盤？
假如你過去三年是拉丁美洲基金的投資人，應頗滿意每年四成以上的報酬，但你是否注意到去年12檔拉丁美洲基金平均報酬並不如指數表現？
其實這是非戰之罪，隨著拉丁美洲市場權值股集中特性越趨明顯(權值最大的兩檔股票Petroleo Brasileiro與CVRD合計權重從04年底21%上升至07年底31%)，基金經理人卻因法規限制不得持有單一個股超過10%，造成去年權值股大漲時基金而無法追上指數表現。
權值股集中同時造成市場波動加大，2007年MSCI拉丁美洲指數單日漲跌幅超過3%的交易日達31天，比2006年20天、2005年5天明顯增加，因此基金經理人不但要追求超越大盤的表現，更要對抗日益增加的風險挑戰。
面對變化，我們的經理人認為投資拉丁美洲市場，得分清楚短線變動因子及長期驅動因子，雖然原物料為推升拉美市場重要的短期動能，但也是造成市場大漲大跌的風險波動主因，而內需發展才是拉丁美洲等新興市場長期的獲利關鍵，因此金融、電信與消費相關族群更是長線獲利關鍵。
因此我們在投資上會平衡短線動能及長期趨勢，並透過由下而上選股來佈局核心標的，維持投資組合低周轉率於30-40%，並創造近三年223.3%的報酬。若進一步考量風險調整後報酬，近三年夏普值則達1.52。如此表現，並得到「2008台灣基金獎 – 拉丁美洲基金獎」的肯定。
展望拉丁美洲長期發展，經理人認為權值股主導趨勢將逐漸降低，實際上2000年以來拉丁美洲小型股指數表現較大型股指數更佳，因此基金經理人亦佈局指數以外投資標的近三成，並透過分駐南美及紐約的投資團隊合作，掌握未來巴西、墨西哥逐漸崛起的中小型股新勢力。(摩根富林明拉丁美洲基金近一年、兩年、三年績效為17.0%, 64.4%, 223.3% / 台幣計算 / 資料來源Lipper 2008.4.30)
(摩根富林明拉丁美洲基金)