美國升息現蹤跡，獲利、股息雙升股爆發力可期

聯準會升息之說甚囂塵上，年初以來債市表現再起波瀾；反觀美股受惠於景氣復甦帶動，表現相對不負眾望。對此，中國信託全球股票入息基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人林柏均認為，美國利率政策朝正常化前進，代表景氣由弱成長轉為溫和成長，這股推力必能穩定拉抬企業獲利，股市架構也將從資金走向基本面行情，以歷史經驗分析，獲利、股息雙升的「股息成長」族群，多頭續航力道最值得期待。

林柏均表示，時序邁向景氣顛簸復甦的第六年，總體經濟數據呈現逐漸增強訊號，因而出現升息預期，尤其連續15年由中國和其他新興市場經濟體引領全球經濟成長後，美國再度回到主導地位，且隨著就業市場好轉推動消費開支增加，預期今年GDP增速將達到3.5%，甚至更高，這將是1999年以來成長幅度首次超越全球經濟增幅，也是投資人普遍樂觀看待股市前景主因。

「股優於債」無疑是近一年市場的多數共識，但該採取什麼樣的投資策略最好？林柏均認為，隨著歐美股市不斷創高，投資人關注焦點不再只是貨幣政策，更在乎企業獲利的延續力，加上歐、日、中聯手放錢，低利結構短期內不會改變，因此股息收益也不可缺席。換言之獲利、股息雙升的「股息成長」策略，正適合當前要有收益、又需要成長條件的優勢，方能有效支撐股價走勢。

當然，在經濟擴張後，股市就必須接受升息的挑戰，從統計數據觀察，聯準會最近兩次升息期間，全球股市表現都以上漲作收（下圖），其中又以股息成長相對吸睛，平均漲幅達136%以上，且前後兩次都比傳統高息股票指數多了30%~75%不等的漲幅，凸顯擁有「成長」與「收益」特質之股票族群，不畏升息持續向上挺進，表現確實更勝一籌。

林柏均指出，股利成長會產生如此優異的效益，是因為一家好公司，除了可以持續配發股息，讓股東有實質股利收入，同時保留部份盈餘，用於提升競爭力與擴大經營規模，繼續為股東創造更高、更持久之利潤。有鑑於此，中國信託全球股票入息基金（本基金之配息來源可能為本金）專注在找股息成長的優質股票，不單顧收益，也同步因應景氣環境的步伐，承接經濟成長果實帶來的資本利得，期望創造雙重之利！