華頓全球時尚精品基金四月份經理人觀點

市場展望：

上月公佈的中國經濟數據普遍不佳，包含官方以及匯豐公佈的PMI數據紛紛不如市場預期，首季中國經濟成長僅7.7%，是20年來首度連續4個季度成長增幅低於8%，顯示中國成長率持續趨緩的態勢。不過，受惠於上月S&P500企業，已公佈財報當中，高達七成多企業獲利超出預期，市場則預期整體企業首季獲利將成長1.1%，加上FED持續維持寬鬆貨幣政策基調不變，因此降低經濟數據走弱的衝擊，也有效持續支撐投資人信心，因此未來全球股市仍將維持多頭走勢。消費類股部份，上月公佈財報企業好壞參半，精品企業或多或少受到中國經濟放緩以及打奢政策，導致需求減少。整體而言，精品企業在第一季的營運上，中國市場需求仍保有一定水準，部分企業雖有受到影響，然而整體精品市場仍符合市場預期保持良好銷售力道。在全球貨幣政策維持寬鬆下，可望刺激經濟成長，消費市場的展望仍抱持正面。

操作策略：

近期精品與消費型企業財報顯示基本面仍維持穩定的狀況，雖有部份雜音，然營運展望依舊偏正面發展，故基金操作上持續以財報前景優異的精品或品牌企業個股為主，並觀察新興市場消費需求變化以及各國政府刺激方案推動狀況，做適當的資產配置。