凱基開創基金六月份經理人報告

台灣6月份出口總額243.6 億美元，MoM-6.6%，YoY-3.2%，連續第4 個月呈現衰退，低於市場預估的2.3%，總計2012 上半年台灣出口YoY-4.7%，為亞洲貿易國中唯一出口負成長(1-6 月韓國出口0.7%，1-5 月日本5.8%，新加坡4.1%，中國8.7%)。展望後市，預估台灣出口下半年表現可望高於上半年，主因受惠美國及中國終端需求緩步復甦。其中美國製造業存貨持續去化，以及第3 及第4 季受惠於返校需求及聖?節旺季，消費回溫可望刺激庫存回補行情。中國方面，近期中國出台363 億的節能減排補貼，在下半年至明年可望陸續產生效益；另外在十一長假來臨之前，廠商將有提前備貨效應，加上受惠政府節能家電補助政策助益下，可望帶動中國民眾自發性消費，刺激中國景氣自谷底緩步復甦，皆有利下半年台灣出口動能回溫。

6 月受到歐洲短線利多刺激，國際股市在上月都出現大幅彈升，台股表現也連帶上揚。在未來操作上，電子產業依舊以中低價智慧型手機、APPLE 相關概念股、IC 設計、網通為主；傳產則以金融、中概為主，在持股比重上仍以電子優於傳產。