國泰全球環保趨勢基金十一月份經理人報告

上月的國際股市在十月大幅反彈後進入盤整，MSCI全球股價指數全月下跌3.21%。美國方面，道瓊30種工業股價指數下跌0.76%，標準普爾500種股價指數下跌0.51%，那斯達克指數下跌2.39%，美國經濟成長率與工業產出成長率目前皆優於十年均值，ISM與十年均值接近，僅失業率高於十年均值，相較於前次低點2009/03/09，僅失業率惡化，其餘全面改善；美國密西根大學11月份消費者信心指數上升至64.1，創6月以來高點，10月為60.9；由於企業降低庫存，且並未大量投資，美國第3季GDP由上升2.5%下修至上升2.0%，但經濟學家對於第4季經濟成長率已由上個月的2.0%上修至2.3%，意味著美國經濟狀況並不像先前市場想像的如此糟糕，再次衰退的擔憂明顯言之過早。

11月份基金淨值下跌1.52%，上月基金持股內容中以水資源及節能環保類股表現較佳；表現較差的族群則是太陽能、汽車零組件相關等類股。上個月我們持股拉高至85%左右，期間主要進行換股動作及加碼部位。基金上月主要動作為減碼太陽能、新能源電池相關及農業類股；加碼其他類股，主要是著眼於明年產業趨勢較明顯之標的。由於市場近期持續受歐債危機牽引波動劇烈，整體金融市場之不穩定仍造就盤勢呈現劇烈震盪之格局。就區域分配來說以美國為主，新興市場略作區間操作。