磐石基金三月份回顧與展望

台股今年以來的走勢詭譎多變，從技術面的角度，月KD指數開口持續交叉向上，就歷史經驗來看，台股應是處於長多格局之中，然總體經濟面的表現卻仍處於收縮期中，企業獲利成長動能不足，無法支持指數展開波段行情，使得台股陷入區間整理之中，預期在美國股市未出現大漲及基本面未出現景氣翻揚之前，台股指數仍將持續維持著區間整理的格局。在目前整體經濟面不佳的環境下，台股不易找到一個完整的大型產業有強勁的基本面成長來吸引投資人積極的買進，而部份業績成長力道強的中小型個股，便有機會得到市場較多的關注及資金，股價表現也相對強勁。

展望後市，從近期三月份營收陸續公告，預期在業績題材的加持下，第二季市場主流仍會集中在業績成長的中小型個股之中，大型股需等待美股領軍帶動或景氣翻升才會較有表現空間。此外，需留意部份投機股因三月份及第一季的業績即將公告，就長期而言，市場不易因某些特定題材而給個股過高的評價，股價終究需要基本面的支持，因特定題材而漲升的投機股，在月營收及季報公告之際，股價在近期修正的風險較高。

在景氣波動快速的環境下，企業的優勢劣敗分別愈趨明顯，因此，在基金的操作策略，將分散投資於各產業的績優企業之中，以股東權益報酬為指標，投資在能確實為股東創造獲利的中小型企業之中。