國泰台灣高股息基金四月份經理人報告

台股加權指數當月份報酬率+0.5%， 其中電子指數報酬率-0.89%， 金融類股報酬率+1.28%， 非金電報酬率+4.66%。上市上櫃市場買賣超：外資賣超1566億元， 投信買超548億。 期貨部份月底外資淨空單約6280口。 總經濟數據方面， 美國23Q1GDP(季度環比)1.6%， 低於市場預期2.5%， 前值為3.4%。 美國3月核心CPI年增率3.8%， 遜於市場預期3.7%， 前值為3.9%。美國4月非農就業17.5萬人，遜於預期23.8萬人， 前值為31.5萬人。 美國4月密大消費者信心指數77.2， 遜於預期77.8， 前值為79.4。美國4月ISM製造業採購經理人指數49.2， 低於預期50，前值50.3。 整體經濟數據顯示， 美國就業數據轉弱， 消費信心轉弱， 同時通膨數據沒有持續下降，使得市場擔憂Fed降息時間點延後， 並憂心可能發生停滯性通膨。 美國十年期公債殖利率突破4.5%以上， 使得美國科技股進入震盪。 5月份開始，台股進入股息宣布季節， 預期高股息相關的股票將有所表現。 同時， 5月底Computex登場， 市場將聚焦於AI相關的應用， 也將讓原本強勢的AI族群維持強勢。

未來展望與佈局：美國總經數據通膨維持高檔， 在就業、 消費、 製造都同步轉弱， 在外部又有烏俄戰爭與以巴衝突， 油價短期居高不下，進入停滯性通膨機率增加。但在科技股上， AI將帶來科技創新， 有機會領先走出停滯性困境， 帶領經濟進入新的生產力循環。 均值回歸(meanreversion)的現象在24Q2將持續出現，預期進入24Q3行情比較有機會受惠基本面轉強， 配合美國總統大選行情而有所突破。