悲觀氣氛瀰漫、短底有機會成型
美國逐漸勢微、新興市場崛起
美國7000億美元紓困方案在國會第一輪表決闖關失敗，短期間內可能衝擊市場信心，不過即便紓困方案通過，也只是暫時解決金融機構的燃眉之急，真正問題的核心，房地產價格下滑，仍需要時間進行消化，而且整體房地產下滑對於經濟的影響，遠大於股市的下跌，因此，美國總體經濟要穩定，要看房屋市場何時先穩定下來，預估美國房市落底的時間可能會落在明年下半年，總體經濟則有機會在第三季出現復甦的情況，但因為美國既有的雙赤字，以及家庭赤字問題，會使未來美國經濟成長力道不如過去強勁，而全球未來的經濟將會由中、印、俄、巴組成的金磚四國所主導，新興市場強勁的民間消費及內需成長將會是拉動全球經濟向上的動能。 金融動盪持續、替代方案為關鍵 短期間內台股依舊難以擺脫與國際股市連動的關係，特別是在美國爆發金融危機之後，歐洲金融市場的危機也開始蔓延，包括比利時、荷蘭、盧森堡政府聯合出資164億美元來挽救比利時銀行巨擘Fortis，英國及冰島政府也相繼承接國內部分金融機構，德國政府也資助512億美元給第二大的商業資產借貸機構，其中又以英國的情況最為危急，而在市場普遍預估房地場市場仍將持續走跌的情況下，美國及歐元區的總體經濟將持續受到傷害，短期間美國政府7000億紓困案的替代方案仍將左右投資市場之信心，而新興市場由於經濟成長強勁，外匯大量累積，與10年前已經不可同日而語，以中國與俄羅斯而言，龐大的財政盈餘，使其有更多的工具可以運用來解決金融市場動盪，因此，風暴要蔓延到新興市場的機會亦不大。 短底有機會成型、中概內需出頭天 台股近期在融資浮額加速清洗、國安基金護盤及行政院長信心喊話之下，短線上應有機會提供台股強勁支撐，也不排除在市場全面悲觀的情況下，短期底部有機會出現，未來兩岸三通題材將是市場關注的重點，特別是大中華地區已經成為台灣最大的出口地，因此台灣經濟成長未來跟大陸的連動將更為密切，特別是大陸在奧運過後零售銷售依舊維持高速增長，10月大陸黃金週的銷售成為未來的觀察指標，假如十一長假的銷售能出現令人振奮的消息，未來台股的表現將更為樂觀，與中國相關的內需產業及中概股有機會出現較佳的表現，而具有全球品牌優勢的公司也會是對抗不景氣的不錯標的。至於電子產業方面，新台幣匯率的貶值走勢，有利於出口產業的財務表現，但是仍應小心關注歐美需求持續減緩的壓力。