華頓全球黑鑽油源高息基金9月份經理人觀點

本月由於IEA與OPEC先後上修全球原油需求預估值，對油價產生激勵作用，此外，美元走軟亦有助於推升油價走勢，油價一度走強至72美元每桶，隨後受到歐美股市回檔修正以及美元貶值情況趨緩影響，紐約原油期貨價格漲幅縮小，本月小漲0.93%，價格收在70美元每桶附近。本月初加拿大Barrick Gold宣佈計畫透過發行新股籌資35億美元，在未來12個月結束大部份的空頭避險合約，引發軋空聯想，加上美元弱勢升高通膨預期，本月金價大幅走揚並突破每盎司1,000美元大關，合計本月紐約黃金期貨價格上漲5.86%；基本金屬方面，本月主要基本金屬價格除鉛價受到大陸鉛污染事件持續延燒，大陸政府將減少鉛產能等消息影響而持續走揚外，其他主要基本金屬價格皆有獲利回吐的情況。

高盛證券上修2010、2011年油價預估，預期俄羅斯能源企業獲利將可分別增加17%和11%，明年整體企業獲利將可大幅成長達80%。另外俄羅斯央行9/28再度降息兩碼至10%，幅度高於8月份的降息1碼，且為今年四份以來第7次降息，預期至今年底央行仍有續降息空間。由於俄羅斯受惠於能源以及原物料出口增加以及價格回升的效應，因此我們將增加俄羅斯能源天然氣以及鋼鐵類股的持股。另外，巴西在拿下2014年世界盃足球賽主辦權後再度申奧成功，巴西政府未來將編列巨額基礎建設預算(110億美元-144億美元)從事基礎建設，相關業者將因此蘊含龐大商機，本基金將持續增加巴西佔整體基金投資比重。本月本基金僅微幅調整投資組合持股狀況。