景順潛力基金八月份經理人報告

美國8月份ISM服務業PMI由前月的52.7攀升至54.5，創下六個月以來的新高水平;新訂單指數由前月的55.0攀升至57.5，同樣創下六個月以來的新高水平。業務量的增長，是帶動服務業各項營運更加熱絡的關鍵因素。此外，服務業景氣穩健的表現，還相當具有普遍性，不只主要分項指數的齊步走揚之外，就連18個調查行業當中，也有多達13個行業處於擴張狀態。然而，近期的消費者支出偏向一次性因素，且褐皮書指出後疫情時代的報復性消費潮正在退去，且非必需品的零售支出放緩尤為顯著，加上一些地區的消費者可能已經耗盡儲蓄，正在更加倚靠借貸度日，種種跡象都指向後續的消費動能將會逐步轉弱，進而對於服務業景氣形成拖累。所幸，家庭的資產負債表相當健康，同時薪資成長率還是明顯高於長期平均水平，因此即便消費動能到年底前會逐步轉弱，但研判將沒有陷入衰退的風險。

全球主要央行可能暫緩貨幣寬鬆政策以降低通膨對實體經濟的衝擊。5G佈建，元宇宙與電動車投資商機仍在。而非必要性消費性產品反而因低基期而可有所表現。