華南永昌黃河世紀基金一月份經理評論
2013/2/20 上午 11:38:00 作者：馬志成
在美國經濟方面，元月份ISM 製造業指數增加至53.1，遠優於市場原先預期。10 項分項指標中，以新訂單指數與存貨指數揚升最為明顯；此外，亦僅積壓訂單指數、及客戶庫存指數低於擴張的50 分界點以下，其餘指數皆在50 以上。因此，目前各跡象均顯示第一季企業仍會有補庫存的壓力，此將有助於製造業活動持續復甦。
而在大中華區域的中國方面，官方公佈的元月製造業PMI指數50.40(較上月微降0.2)，略低於歷史平均水準，不過，季調後的數值為50.38(較前月略升0.04)，景氣逐步回升中的趨勢不變。 台灣方面，中華經濟研究院公布台灣元月PMI 為57.7，不僅連兩月上升，且擴張速度更明顯加快。此外，六大產業的PMI 也是去年7 月以來首次全面呈現擴張，又以電子暨光學產業增幅最大，有機會歷經去年第四季「旺季不旺」後，今年上半年呈現「淡季不淡」。 在逆週期政策的干預下，大陸經濟溫和回升的態勢已基本確立，不過在深層次的問題與結構尚未完全有效改善前，產能過剩的問題及就業情勢的改善仍將影響回升的增速。因此，儘管預期2013 年大中華區域股市表現將較2012 年優的看法雖不變，但期間易因股市漲多而出現較大的震盪。 因此，近期基金操作仍採穩健與積極的策略。區域上，港股與台股投資比重維持55:45，選股方向上，核心持股以業績成長性較佳之標的為重點。其中，港股仍以金融保險、基建、醫藥、民生消費與零售大型通路，及原物料等為主，而台股則以績優電子股、大型權值股與優質中概股等三者平衡。