復華全球資產證券化基金7月市場綜合評論

國際油價回檔及金融類股回穩，可能使得過去連續下跌的股票市場出現短期反彈。中長期來看，因全球經濟成長仍疲弱，因為扮演活絡經濟活動重要角色之金融體系自身受創已深，必定將持續採取較為嚴格的放款標準，對未來經濟成長仍不利，因此，基金整體投資組合仍將維持以債券部位為主的配置比重。美國政府上週已以實際動作表示捍衛二大房貸機構(FNMA及FHLMC)的決心，印證先前基金持續持有二房發行MBS的是為正確的決策，在政府強力支持下，二房發行的MBS幾乎有政府百分之百的支持，但是其收益率較美國政府公債高約150bps，相對具有投資價值，因此基金將以MBS為主要債券部位，以期賺取殖利率下滑以及價差收斂的雙重潛在資本利得。基金現階段操作策略，將利用全球REITS以及加拿大收益信託價格反彈向上的時機，繼續減碼現有部位，並且建立避險型的部位，以期降低基金短線波動。