復華全球資產證券化基金7月市場綜合評論
2008/8/26 上午 08:49:00 作者:陳雅真
國際油價回檔及金融類股回穩,可能使得過去連續下跌的股票市場出現短期反彈。中長期來看,因全球經濟成長仍疲弱,因為扮演活絡經濟活動重要角色之金融體系自身受創已深,必定將持續採取較為嚴格的放款標準,對未來經濟成長仍不利,因此,基金整體投資組合仍將維持以債券部位為主的配置比重。美國政府上週已以實際動作表示捍衛二大房貸機構(FNMA及FHLMC)的決心,印證先前基金持續持有二房發行MBS的是為正確的決策,在政府強力支持下,二房發行的MBS幾乎有政府百分之百的支持,但是其收益率較美國政府公債高約150bps,相對具有投資價值,因此基金將以MBS為主要債券部位,以期賺取殖利率下滑以及價差收斂的雙重潛在資本利得。基金現階段操作策略,將利用全球REITS以及加拿大收益信託價格反彈向上的時機,繼續減碼現有部位,並且建立避險型的部位,以期降低基金短線波動。