貝萊德當周全球投資評論
貝萊德首席投資策略師 - 孔睿思(Russ Koesterich)
美股在上周下挫，但仍有幾個亮點：那斯達克綜合指數創下新高，醫院類股大漲。在最高法院裁定了King對Burwell案，並維持《平價健保法》所包含的現有補助架構後，投資人鬆了一口氣。
儘管如此，大部分的美國股市仍陷入狹幅盤整，這是2月以來美國股市的特色。股票動彈不得的一個因素是，對於聯準會可能會在今年秋天開始升息的體認有增無減。對股市投資人來說，這代表應該對科技和其他景氣循環類股維持加碼，因為在利率上漲的期間，它們往往比較抗跌。
經濟數據依舊好壞互見（耐久財和芝加哥聯準會全國經濟活動指數都很疲弱），但多數的經濟數據都印證了經濟已從第一季的萎縮中復甦。成屋和新屋銷售都比預期中來得強，個人支出則出現了六年來最強的漲勢。在數據走堅的基調下，聯準會在年底前升息的機率隨之升高，聯準會理事鮑爾的發言也支持這個看法。他在上周預測，升息最早會在9月，12月則會有第二次。面對近十年來的首次升息，投資人紛紛出脫手中的債券部位。在截至6月24日為止的當周，美國債券基金流出了38億美元。
市場聚焦希臘，模糊了歐洲其他地區持續改善的事實：上周採購經理人指數調查上揚和信貸條件好轉顯示了更多的證據
上周在希臘與債權人談判的過程中，投資人面臨許多經常互相矛盾的新聞頭條。儘管結果持續不明，但歐股仍順利上攻。有部分的原因在於，雖然希臘持續占據版面，但歐洲的其他地區大部分都在好轉。上周出現了採購經理人指數一連串優異的數字，對家戶與企業的放貸也在加速。股票也受惠於雜貨商Ahold和Delhaize的大型合併案。
對於希臘債務協商解決在即的市場預期，周末時遭到重挫。希臘總理齊普拉斯宣布公投後，歐洲集團旋即宣布，不會延展即將在6月30日到期的財政援助方案。在此決定後，歐洲央行也宣布，不會增加緊急紓困資金，而它主要是用於金援存款戶自希臘銀行的提款。
我們預期希臘會讓銀行休業，而且至少會持續到下星期。希臘要在7月5日舉行的公投將是至為關鍵的風險時刻。
我們的基本看法依舊是，歐洲當局將盡一切的努力把傳染性降到最低，而且歐洲金融市場所受到的衝擊有限，除了短期的情緒受挫之外。
中國股市在上周持續下跌，周五即重挫逾7%，較高點已下跌了約19%。周五賣壓最沈重的顯然是小型股和科技股，也就是去年稱霸牛市的兩個區塊。我們依舊看好中國的經濟前景，但有多個因素顯示積極買進這個市場還嫌太早。首先，中國仍然受到投機氣氛主導。即使近來遭到拋售，融資餘額依舊逼近歷史高點。其次，儘管修正接近兩成，股市的評價相對於一年前仍非常高。對於有意進場的人，在香港交易的H股是投入中國市場波動較小的途徑。