美股後勁強，加碼好時機
油價高漲、恐佈攻擊，種種利空似乎都阻擋不了美股向前衝的氣勢，美國鋁業（Alcao）在上週公佈了亮麗的第二季獲利數字，更為接下來緊鑼密鼓的財報週揭開序幕。雖然分析師們預期第二季S&P 500企業平均獲利成長僅有7.4%，但是先鋒投顧表示，市場低估企業獲利似乎已經變成美國股市的「傳統」，拿今年第一季來說，在一片悲觀的氣氛中，分析師們原本預估企業獲利僅會有7.6%的成長，較最後的成長幅度14%足足少了快一半！先鋒投顧認為，在基本面的支撐下，美股後勁十足，投資氣氛已趨樂觀，已是加碼時機。
根據歷史經驗，美國股市常常在財報公佈期間回檔或是有較大的波動，但是等到財報公佈接近尾聲，又因為獲利表現超乎市場預期，之前裹足不前的投資人恢復信心，資金回籠帶動美股上揚。這種「先衰後盛」的戲碼幾乎每次季報時節都會重演一次。 而且美國的後勢越來越看俏。繼第一季GDP成長率上調至3.8%之後，彭博社七月的統計數字也顯示，市場調高美國全年GDP成長率1%，預計將達3.6%。相較歐元區的GDP又下修至1.3%，美國的基本面的確較健全，也比較沒有股價與基本面背離的擔憂。 全球景氣雖趨緩，但美國的表現依然強勁，而各產業的龍頭大廠將會是帶領下半年美國經濟持續成長的重要動力，因此，大型股可以列為美國股市投資的重心，而在年底及下半年可能降息的預測聲不斷中，也營造了債券市場的良好投資氣氛，穩健的投資人可以逐步佈局債券市場相關投資標的。 密集公佈的兩週S&P 500表現 公佈後兩個月S&P 500表現 去年第四季財報 2004/12/30-2005/1/14 2005/1/14-2005/3/14 -2.33% 2.33% 今年第一季財報 2005/4/7-2005/4/21 2005/4/21-2005/6/21 -2.59% 4.97%
資料來源：Lipper
| 2005美國經濟成長率預測 | 2Q | 3Q | 4Q | 全年 |
| 中位數 | 3.3% | 3.5% | 3.4% | 3.6% |
| 上揚幅度 | 0.0% | 0.1% | 0.1% | 0.1% |
| Bear Stearns | 3.5% | 3.8% | 3.6% | 3.7% |
| CSFB (瑞士信貸第一波士頓) | 3.2% | 3.7% | 3.7% | 3.7% |
| Deutsche Bank (德意志銀行) | 3.8% | 3.9% | 3.8% | 3.8% |
| ING Barings (ING霸菱) | 3.8% | 3.9% | 4.0% | 4.0% |
| Morgan Stanley (摩根士坦利) | 3.3% | 3.7% | 4.2% | 3.7% |
資料來源：Bloomberg