兆豐國際第一基金四月份經理人評論

從已公佈的第一季GDP來看，今年第一季全球景氣表現不如預期，而通膨率下滑的速度則大於預期，這樣的條件讓各國央行有空間擴大寬鬆貨幣政策，也使得股市在資金充沛的環境下持續走高。美國的房市與車市今年看起來穩健成長，就業市場的改善腳步緩慢，但這也使得美國民眾消費相對保守，加以政府減支，預期美國景氣成長只能保持溫和。中國大陸進入結構調整期，已較難期待出現高度成長，今年主體政策偏向於調結構而非保增長，官方強調第一季7.7%的成長是可接受的，預期中國不會因而採取較激烈的提振景氣措施，如降息或放寬打房與銀行改革政策，這使得中國今年景氣成長較無想像空間。如此看來，今年全球景，若通膨仍偏低，貨幣寬鬆環境預料將維持。

台灣產業經過第一季的淡季，且4月份開始陸續公佈財報，許多指標性電子股如台積電、大立光、可成、華碩等，第一季財報皆超乎市場預期，且第二季營收將持續成長，預期第二季指數即使回檔，競爭力強且今明兩年營運展望佳的公司股價仍然會有好表現，今年台股將呈現個股表現，強者恆強的格局。預期5月份下旬指數將回檔整理，不過，市場的寬鬆的資金搭配溫和復甦的全球景氣，所以修正過後的台股，正是中長線逢低買進的良好時間點。