華南永昌中國A股基金九月份經理評論

9月底，人民銀行、金融監管總局和證監會舉行了會議，推出了一系列的政策，包括降息、降準、降存量房貸率以及創新金融工具讓機構可以透過類似槓桿的方式買股票。之後，地方也分別出台更大規模的措施刺激消費和房地產。這次經濟提振方案有別於過往，將重心放在股市、房市以及消費，嘗試直接解決核心問題，因此市場也給予肯定，交易和被動型外資大幅流入帶動股市大漲。儘管短期漲幅巨大，但是A股和港股的評價面也僅來到接近歷史均值的位置，隨著政策陸續落地，企業盈利將逐步改善，使得前述股市的本益比和利潤雙雙提升。而主動型外資資金的接續流入，也讓陸、港股有繼續上漲的空間。投資策略上，儘管短期跌破淨值和前期超跌的弱勢板塊股價漲幅優異，然而，隨著各項政策兌現，受益經濟復甦的公司將有更大上漲空間，包括消費、地產、券商和出口類股。此外，高分紅的股票仍有配置價值，並且在政策推出速度低於預期時有降低組合波動的效果。