葛老肯定美國經濟，漸進式升息貨幣政策不變
美歐利差將持續拉大，美元資產不可或缺
- 葛老赴國會演說中明確指出美國經濟相當健康，未來將以穩定的速度成長，且表示現在美國利率還是太低，升息週期還未結束，債市受此影響呈現下滑，不過下滑幅度並不大。
- 葛老同時也表示在漸進式升息貨幣政策下，通膨將控制良好，未來美國長債殖利率將維持區間盤整，殖利率曲線仍將趨於平坦，債市仍具投資價值。
- 在全球主要開發國家中僅美國持續升息週期，美國與歐洲利差也將持續拉大，更使美元未來走貶的壓力減小，投資人可適時加入部分美元資產；此外，美國10年期公債殖利率處於低檔，仍具上揚的風險，因此投資級公司債並加入部分新興市場債的複合式債券基金是現階段較佳選擇。
談話符合預期 債市將持續區間盤整
從葛老對美國經濟仍樂觀看待可以看出未來美國聯準會(FED)還是會採取漸進式升息，美歐利差將持續拉大，匯市反應美元走強，日圓兌美元甚至回吐之前漲幅，再度上升至105關卡；債市方面，美國10年期公債當天因此上揚5.6個基本點，對利率較敏感的短天期2年期公債也因而上揚5.9個基本點，並來到近三年來高點。展望未來，由於葛老談話與美國FOMC貨幣政策會議會後聲明並無太大差異，債市在未來數月內應仍持區間盤整格局。
美國通貨膨脹壓力指數與G7國家 10年期公債殖利率趨勢圖
資料來源：BCA Research
歐元兌美元走勢圖
資料來源：BCA Research
由於葛老的談話和美國FOMC貨幣政策會議並無太大出入，雖然債市價格呈現下滑，不過幅度都不致太大，葛老的談話讓市場更確定美國經濟足以支撐升息政策，並不因利率上升而使經濟受衝擊，更重要的是他認為美國目前利率還是太低，無法反應中性的貨幣政策，不過美國目前的通貨膨脹不致失控，因此FED仍持續以漸進式升息將寬鬆的貨幣政策調整至「中立」，這使具固定收益的債券仍具投資價值。
美元的最壞時候已過去 適時加入部分美元資產
由於美國經濟可以承受持續上升的利率，且之前過度寬鬆的貨幣政策也使美元較不具投資價值，現在利率上升後將使外資持有美元資產意願將上升；其次雖然市場預期亞洲各國貨幣相對歐元的升值落後，紛紛將資金移轉至亞洲，不過因為中國大陸人民幣仍釘住美元，亞洲各國央行為維持出口競爭力亦不敢放任貨幣大幅升值，美元資產仍有其投資價值。再來，美國政治地位及經貿地位對亞洲國家來說仍屹立不搖，亞洲國家過去累積大量的外匯存底常用以購買美國公債，故也不樂見美元大幅貶值，因此投資組合中美元資產仍不可少。
現階段隨著景氣成長趨緩，又處在利率上升的循環，因此就保守與穩健型的投資人而言，高評級的複合式債券基金由於能依市場變化適時靈活配置投資級公司債、高收益公司債及新興市場債比重，因此操作上將更趨靈活，也更能因應升息所帶來的負面影響。
美元基金績效排名
基金名稱 | 一個月 | 三個月 | 六個月 | 一年 | 三年 | 三年年化波動係數 | ||||||
| 報酬率(%) | 排名 | 報酬率(%) | 排名 | 報酬率(%) | 排名 | 報酬率(%) | 排名 | 報酬率(%) | 排名 | (%) | 排名 | |
| 所羅門環球視野投資級總回報債券基金 A 累積 | 2.23 | 1 | 4.13 | 1 | 7.38 | 1 | 7.01 | 1 | 29.83 | 2 | 7.4 | 24 |
| 大聯美國收益基金 A 美元 | 1.53 | 2 | 2.64 | 2 | 6 | 2 | 6.15 | 2 | 31.07 | 1 | 4.46 | 20 |
| 首域優質債券基金I | 0.99 | 3 | 1.3 | 10 | 2.48 | 12 | 2.26 | 18 | 14.2 | 11 | 3.94 | 14 |
| 富達美元債券基金 | 0.94 | 4 | 1.67 | 5 | 3.13 | 6 | 3.39 | 8 | 18.9 | 3 | 3.34 | 9 |
| 保德信美國投資優質債券基金 A 美元 | 0.92 | 5 | 1.43 | 8 | 2.88 | 8 | 2.3 | 16 | 16.6 | 6 | 4.14 | 16 |
| 同類型平均(25支) | 0.7 | 1.3 | 2.58 | 2.8 | 14.82 | 3.76 | ||||||
資料來源：Lipper，以原幣計價，資料統計至2005/2/15