國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金三月份經理人報告

美股四大現貨指數上個月全面收漲，整體走勢為月初出現短暫反 彈後開始轉弱走跌，月中止穩後開始反彈至月底，最終收在整月相對高點。科技類股表現較為強勢。3月上旬，有聯準會官員態度開始轉 鴿，認為今年夏天就是升息循環的終點；晶片大廠博通上季業績優於預期且給出樂觀展望、蘋果被摩根士丹利調高目標價，以上帶動美股 在月初出現反彈。隨後美國聯準會主席鮑威爾在聽證會上暗示鷹派升息可能回歸；美國矽谷銀行倒閉，市場擔憂雷曼事件再現，銀行股崩 跌。隨後，美國官方快速做出動作穩定軍心，聯準會、財政部和聯邦存款保險公司發布聯合聲明，宣布存戶可以領回所有存款。接著，瑞 士信貸也傳出財務出現狀況，但瑞士央行也很快就出手救火。期間美股先出現急跌，後段開始止穩。3月下，瑞銀出手收購瑞信；美國財 政部長葉倫呼籲對美國小型銀行存庫提供更多支持、聯準會利率決議升息一碼，且暗示升息已經接近尾聲。美股一路震盪走高，收在整月 相對高點。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望本月，美股2023 年第一季財報季將在本月起跑，市場預期企業獲利表現在該季會衰退7.5%，且整體上半年仍處於衰退，下半年才會恢復正成長。主要原因在於終端需 求不振，企業降價求售去化庫存，銀行金融風險衝擊市場借貸，加上基期較高所致。經濟數據部分，聯準會升息和通膨仍位居相對高位的情況下， 企業借貸成本增加且民眾購買力下滑，預期3月ISM製造業指數仍維持緊縮；美國勞動市場目前依舊穩健，但在高利率的影響下，預期未來聘僱活 動會漸趨緩；美國物價變動趨勢雖開始往下，但消費者暫時對未來信心較為悲觀，預期3月零售銷售增速會趨緩。