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國泰泰享退系列2049目標日期組合基金十二月份經理人報告


2023/1/17 下午 01:18:00 作者:廖維苡
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12月FOMC如市場預期升2碼至4.25%-4.5%,經連續四次升息三 碼後正式放緩升息,再加上經濟數據呈現放緩,惟Fed聲明並未如部分市場預期轉為鴿派,反暗示升息步調雖放緩,終端利率仍將視通膨數據 決定。適逢假期前夕交易清淡美股震盪盤整,標普500指數近月下跌5.6%,非必需消費領跌大盤,美元轉弱;歐元區經濟數據持續改善,惟 ECB總裁Lagarde稱將持續升息2碼一段時間,貨幣政策尚未轉向,且轉向速度可能慢於其他央行,立場維持鷹派,歐股隨美股狹幅盤整,歐 洲STOXX600指數近月跌2.6%;日本央行意外放寬十年期公債利率目標波動區間,由±0.25%調整至±0.5%,引發市場震盪,日元急升、日 股重挫;中國放鬆防疫措施,然疫情升溫或影響供應鏈、復甦預期。臺灣央行宣布升息半碼,且未再調升存款準備金率。印度央行升息35點 至6.25%,新興股市多數下跌;美歐央行利率決策後市場消化相關資訊,美國10年期公債殖利率已攀至近3.9%,全球債下跌;中國人行維持1 年期/5年期LPR不變,迦納暫停支付大部份外債已形同實質違約,信用 債券小幅回落。

全球央行釋鷹派訊息,市場對景氣衰退擔憂,近月全球股市普遍拉回。 先前市場預期FOMC對於利率政策,將可能因經濟數據的疲軟,而改變鷹派的升息步伐;近期經濟數據有些弱化跡象,通膨數據也見到回落。近期高收 益債利差縮小,仍要注意違約率是否有上升;美元匯率大架構下偏強但見到回落,利於美國以外之成熟市場及新興市場股債表現。整體而言,Fed升息 步調雖放緩,但未來將視通膨、經濟數據調整,景氣下行壓力偏高,股市維持震盪格局機率較高。短線市場動向受央行政策主導未來升息路徑影響甚鉅, 風險性資產震盪加大,未來成長放緩逐步形成共識,故將均衡配置、避免過度偏重特定資產或產業,整體風險性資產仍將動態調整,並聚焦未來企業獲 利狀況及央行貨幣政策變化。


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