亞洲企業獲利估30%,亞股亞債混搭衝鋒夯
根據彭博統計,亞洲企業財報近期密集發布,受惠全球需求量增加、半導體出口價格調升、中國一帶一路周邊經濟體效應,亞洲許多新興企業加速成長,2017~2018年企業EPS預估成長率當中,中國、印尼、印度上看30%的成長,南韓甚至超過50%(註),加上目前美國公債殖利率處於2%~3%的低水位,多數外資流入亞洲,尤其是成長股與潛力股,帶動資金行情漲勢。
富蘭克林華美亞太平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人楊子江表示,隨著資金行情拉抬以及亞太市場的低估值作用,今年迄今亞股漲勢強勁,截至7/26,MSCI新興亞洲指數報酬率達27.81%,遠勝於MSCI世界指數的12.03%。尤其是中國接軌國際後,受益資金南下以及資金外溢東南亞市場作用,資金大量轉向中港台、東協、日澳等地,挹注一些高股息產業如:消費、金融、工業等,推升各地企業獲利成長機會。
近來亞洲市場佳音頻傳,帶給股市一片升機,像是南韓宣佈上調2018年最低時薪16.4%,成為2001年來最大升幅,預期將有助提升南韓內需消費動能,包含服飾、網路購物、美妝生技等產業皆可受惠;另外,印尼汽車年銷售超過100萬輛,為東盟第一大汽車市場,預估隨著個人所得增加,印尼車市仍有極大成長空間,也為汽車類股帶來成長動能。
亞洲債券部分,富蘭克林華美亞太平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)協管基金經理人陳姵穎表示,在近期歐美國家政經議題頻傳下,亞洲主要國家的政治穩定度較高,投資機會也偏多,像是印度體質續改善,並加速清理銀行壞帳問題,而印尼債信評等獲調升、財政也獲得改善。因應成熟市場公債殖利率走升,新興亞洲債市的防禦力逐漸轉佳,加上亞債市場基本面改善、且評價面較低廉等因素,具有收益空間的亞債將成為資產配置的首選之一。
陳姵穎表示,美國利率正常化的環境持續,債市將採取加碼高收益債,並同時利用反向ETF、利率期貨,防禦利率攀升風險;高收益債有機會隨股市上攻,惟風險評估上,將多加留意股市波動度提高所帶來的風險,以及債券存續期間長短的問題。
富蘭克林華美亞太平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)截至6/30,佈局於亞洲高股息、高成長潛力股的比重為48%,比上個月略調高;佈局在亞洲優質債及高收益債的比重為37%,以股債混搭、攻守俱佳的方式,加入亞洲資產升值的潛力。投資策略上,楊子江表示,因應亞股續漲走勢,以及今、明兩年亞洲企業獲利看好的優勢,建議將逐步調高亞股占比,並以中港台、東協為主要國家部位,搶搭下半年至明年的國際資金題材。
註:彭博、MSCI、IBES等資料庫統計至2017/7/18,富蘭克林華美投信整理。
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