第一金創新趨勢基金四月份經理人評論

創新趨勢4月底持股88.40%、淨值11.58元，4月淨值上漲4.89%，大盤加權指數上漲2.21%，累計1-4月淨值上漲12.10%，大盤加權指數上漲5.12%。

全球經濟復甦仍疲弱─美國消費者信心由61.9上升至4月68.1、非農就業4月新增人數優於預期且失業率降至7.5%、營建支出3月雖月衰退2%但年增4.8%、製造業PMI由51.3下降至4月50.7、服務業ISM由54.4下降至4月53.1、工廠訂單3月月衰退4%(但非國防資本財月增0.9%)。歐元區經濟信心由90.1下降至4月88.6。大陸製造業PMI由50.9下降至4月50.6、HSBC製造業PMI由51.6降至4月50.5、工業企業利潤3月僅年增5.3%。台灣Q1GDP季減0.8%年增1.54%、景氣分數由20分降至3月18分。

電子將走出淡季並推出新產品─全球NB、TV、平板、Smartphone使用面板朝更高解析度發展，將有利於DriverIC需求量與高品質。Touch面板採用已從平板、Smartphone陸續發展至NB、AIO。大陸電信公司3月3G淨增用戶數再度成長並創新高，有利於Smartphone內需市場。面板廠看好13年大尺吋TV比重上升。目前顯示大陸白牌平板、Smartphone市場需求強勁，新興市場中低階Smartphone需求強勁。全球SmartphoneQ1銷量2.16億支QOQ-5%YOY+41.6%。北美半導體設備BB值由1.10上升至3月1.14。

傳產仍以最下游產業受惠較佳─石化原料報價持續下跌中，大陸鋼鐵現貨報價也下跌中，但大陸水泥報價已有止跌回升，輪胎與成衣廠將受惠於原料成本走跌，大陸自主汽車品牌與美國汽車品牌Q1銷量年增率皆不錯。台灣住展風向球訊號3月分數為47分，燈號連續三個月呈現「安全復甦」的綠燈。大陸五一長假期待零售消費市場是否有不錯的成績出現。

創新趨勢基金操作策略－創新趨勢基金未來操作採中性看法，看好重點產業包括Smartphone、SlatePC、中概民生消費內需、金融、輪胎、成衣。未來將影響台股之經濟/非經濟因素：美國自動減赤對Q2經濟衝擊、各國推出寬鬆貨幣政策、全球總經仍疲弱。