鋒裕匯理所羅門貨幣市場基金四月份經理人評論

市場分析

國發會公佈3 月景氣對策信號綜合判斷分數為20 分，較上月增加3 分，燈號續呈黃藍燈；景氣同時指標仍持續下跌，但跌幅不再擴大；領先指標轉呈上升亦連3個月走高，反映景氣走緩現象或將改善，但須密切關注後續變化。海關進出口貿易初步統計4 月出口258.3 億美元，較上月減9.9%，較上年同月減3.3%，連續6個月負成長；累計1 至4 月出口1,022.0 億美元，較上年同期減4.0%。外銷訂單統計3 月外銷訂單385.9 億美元，較上月增加96.8億美元或增33.5％，經季節調整後增2.4％。

在債券走勢方面，受到美國經濟指標擺脫前一個月的低潮，且中國製造業PMI連續兩個月站在50 以上，及中美貿易談判看似有機會在5月達成最終協議的氛圍，在在都讓投資人一改先前的悲觀態度，轉而認為經濟將可繼續維持穩定成長。同時，伴隨FED 在今年降息的可能性下降的臆測，美國10年期公債殖利率因此由3 月時的低點2.36%回升至2.50%以上，同時也吸引了資金再度流向風險較高的信用債市場。而台灣10 年期公債殖利率則收在0.74%。

短期利率方面，4 月份金融業隔夜拆款利率最高為0.195%，最低為0.179%，加權平均利率為0.189%，較上月上升0.011個百分點。以較具代表性之30天期商業本票為例，4 月份最高利率為0.74%，最低利率為0.57%；全月平均初估值為0.65%，較上月上升0.04 個百分點。4月份30 天期商業本票成交利率，最高為0.511%，最低為0.455%；全月平均初估值為0.48%，較上月下降0.01 個百分點。