安泰ING 貨幣市場基金6月份市場評論

台灣－5月外銷訂單達376.2億美元，創下歷史第2高水準，年增率11.53%。以資訊與通信產品最多，接單金額達到92.2億美元，增幅12.42%，主因iPhone與iPad的熱銷，讓廠商對6月接單持續保持正面看法。而5月份工業生產指數134.96，月增2.72%，年增7.82%，維持21個月以來正成長；且製造業生產量動向指數上升至51.54，顯示6月製造業生產將較5月增加。金融指標方面，5月M1B及M2年增率分別為14.67％及3.54％，均較4月為低，前者年增率下降主要是受到資金流向定期性存款所致；後者年增率上升則是去年同期外資匯出較多，致基期相對較低所致。主要金融機放款與投資年增率由4月底的7.86%微降到7.77%，主要因銀行對民間部門債權成長減緩所致。不過5月份失業率由前月的4.29％降至4.27％，就業情況逐步好轉，加上軍公教與部分產業薪資調升，使得內需消費市場買氣增溫；且陸客自由行上路，將使未來批發零售業景氣持續看好，增加內需產業商機，主計處估計將可替臺灣GDP增加193億的貢獻，因此台灣今年景氣依舊看好。

全球－中東及北非國家政治情勢未見明朗，加上歐債問題危機四伏，而美國自身經濟也呈現放緩跡象，均增添全球經濟成長的不確定性。台灣目前物價溫和上漲，低且穩定，消費也溫和成長，失業率持續改善，因此央行於第二季的理監事會議如市場預期調升重貼現率半碼至1.875％。其表示升息有助抑制通膨預期心理，雖然先進國家經濟復甦步調趨緩，但新興國家表現仍佳，且原物料價格雖然下跌，但仍處在相對高檔。因此預期央行未來仍將維持升息步伐以防範通膨於未然。

基金操作方面，目前銀行1年期定存利率約1.30%，這次升息後，有機會調升至1.36%。由於央行估計全年物價上漲率約在2.0%附近，若央行維持每次調息半碼的步調，預期央行至少需再升息六次才有機會扭轉負利率的現況。本基金目前買賣斷債券部位約3.09%附近，由於預期金融市場利率將緩步走升，部分定存若有機會將改承作機動利率，並維持一定債票券附買回交易比重，以兼顧收益率和流動性。