全球台商基金3月回顧與未來展望

一、美國市場看法

以基本面來看，影響美國股市最重要的兩大變數為經濟數據及企業獲利。近期許多經濟數據均已出現明顯改善，包括採購經理人指數連續2個月超過50，工業生產連續2個月上升，失業率連續2個月下滑，個人所得支出、零售銷售額、消費者信心指數等數據亦呈現上揚，物價指標仍維持低檔，顯示911事件對經濟衝擊效應已逐漸消退，FED主席葛林斯班並表示經濟開始顯露成長跡象。

美國這波景氣自2001年3月開始陷入衰退，但在貨幣及財政政策刺激下，2001年第四季即已恢復1.7%的正成長。在企業獲利方面，華爾街券商調高對S&P500家企業2002年獲利成長預估，由15.6%調高至16.7%。然而美股近期受到FED可能升息影響，多少對盤勢產生壓抑作用，惟在景氣逐漸復甦的基本面支持下，未來美國股市將呈現盤堅格局。

二、國內股市看法

台灣股市3月份再度上演資金行情，融資餘額持續上揚，配合政府代操基金進場及法人季底作帳，加權指數單月上漲8.28%。以類股表現來看，傳統產業、LED、PCB、MLCC等落後補漲或轉機題材為3月份大盤主流，績優三高電子股不僅未同步上揚反而逆勢下跌，在類股輪動迅速的盤勢下，基金操作難度明顯增加。

展望4月份台灣股市，季報效應將成為影響走勢的重要因素，部分營收高卻獲利低的轉機股將面臨考驗。以技術面來看，6300點以上將面臨多重均線反壓，指數上檔空間可能有限，惟個股表現差異加大。在選股方面，全球台商基金將以消費性電子(IC設計、光碟機、數位相機)及通訊類股為主軸，搭配利基產品中小型電子股以提升投資績效。

三、結論

2002年歐美經濟同步復甦，除了美國近日公佈的採購經理人指數及消費者信心指數均高於市場預期外，3月份歐元區製造業採購經理人指數也是自2000年3月以來，首度站上景氣擴張臨界點的50點，反應出全球景氣已逐漸邁向復甦之路。而台灣2001年不論是工業生產、海關出口以及領先指標均是景氣下滑的谷底，預估2002年不論是總經數字，或是企業營收獲利都會有亮麗表現，因此即使股市逢壓拉回，低檔也不會太多，投資人應趁機佈局2002年具成長性的股票。建弘全球台商基金將在此時作適當資金分配和調度，為投資人謀取穩健成長的投資績效。