凱基台灣精五門基金三月份經理人報告

美國3 月非農就業新增人數為19.2 萬人，符合市場預期，且上修1、2 月NFP 數據，由12.9 萬、17.5 萬人上修為14.4 萬人、19.7 萬人，就業情勢回穩。失業率與上月持平為6.7%，顯示尋職人數恢復正常，主要新增就業來自民間企業。而3 月ISM 製造業指數在氣候好轉下，訂單與生產同步增長，使指數由2 月的53.2升至53.7，顯示在惡劣天候導致成長停滯後，又轉趨增強。

歐元區3 月消費者物價年增率初值為0.5%，低於2 月的0.7%，為2009 年11 月以來的最低水準，若扣除食物、能源、含酒精飲料及菸草等項目的核心CPI 年增率為0.8%，也低於2 月的1%，顯示歐元區仍可能發生通縮的情況。根據德國央行總裁魏德曼表示，歐元區的低通膨主要是因能源及未加工食品價格增幅減緩，這部分約佔2/3，代表低通膨只是循環因素，也可能只是暫時的。

中國3 月官方製造業PMI 為50.3，較上月微增0.1，也略優於彭博調查預估值50.1，為2013 年11 月以來首度回升。主要分項中，「新訂單指數」、「生產指數」、「原材料庫存指數」和「就業指數」均較上月小幅回升，顯示隨著農曆春節的結束，大型企業逐漸恢復生產經營，加上歐美經濟回穩，使國際需求增溫，「新出口訂單指數」亦上升1.9 至50.1，回升至擴張態勢。

美、中、歐經濟數據仍持穩，預期今年全球經濟可回升，台灣經濟以出口導向企業為主，可望受惠。預估今年台灣上市上櫃公司平均獲利成長約10%，上半年台股可望上揚。基金操作上採逢低佈局低價智能機供應鏈、安全監控、績優電子龍頭股，傳產部份則以汽車、資產、中國內需消費、生技、以及金融等為佈局重點。