景順平衡基金六月份經理人報告
ECB宣布將政策利率(7天期主要再融通利率或稱MRO rate)由0.25%調降至0.15%,降存款利率由0%調降至-0.1%,並推出4000億歐元的LTRO。而美國勞工部公布的就業數據包括失業率維持在6.3%不變、5月份美國新增非農就業人口為21.7萬,優於市場預期。
台灣就業市場好轉,5月失業率跌至六年低點3.85%;陸客來台人數大增,5月零售金額年成長率略升。由於經濟持續好轉,就業市場逐漸改善,5月失業人數減少6000人至44.3萬人,失業率由3.91%下滑至3.85%,為2008年6月以來最低水準,其中高學歷及青年失業率亦維持下降趨勢;季調後失業率則由4.04%下滑至3.99%。
在中國方面,官方已提出穩增長措施,台股在中國及美國逐漸增強的經濟動能下,第3季表現可望受惠。
投資仍以選股為關鍵,從價值面與成長面逢低尋找潛力族群。電子族群方面,半導體類股受惠於智慧型裝置盛行加上高進入障礙,獲利成長顯著;另外,蘋果新一代手機將於下半年推出,對於台灣相關產業供應鏈也是受惠良多。傳產族群方面,隨著中國工資逐漸上漲,過去十年來中國製造業平均工資已上漲230%,增加人力成本壓力,受惠龐大製造業升級,可望帶動自動化生產設備商機,也是下一個新趨勢。功能性衣料逐漸成為風潮,相關紡織供應鏈亦會受惠。
基金操作雖仍減碼科技股,但適當時機加回質優的半導體及硬體成長型個股;過去偏重的生技股(主要在新藥/技術平台/疫苗相關)由於短期間內新藥獲利難以實現,故將其減碼但維持持有穩定獲利的隱形眼鏡產業;加碼傳產類股如中概、輕工業與自動化及受惠資本支出相關類股。投資風格側重價值與積極成長兼具,成長性產業若價格合理即積極佈局,並兼顧追求正報酬成長。
本基金6月底的股票持股部位為66.64%,相較5月底67.10%,減少0.46%。加碼類股為電機機械、紡織及資訊服務業,減碼較多族群為電子零組件業、生技醫療。