精鑽基金3月回顧與未來展望

在業績題材的帶動下，指數在三月份震盪走高，並創下今年以來的新高點6,326點，其中除電子股的強勢表態外，傳統產業股基本面亦逐漸好轉，接棒演出的意味相當濃厚，而且三大法人三月份同步買超，加上季底作帳行情的推昇，三月份大盤強勢整理，月k線以中長紅作收。不過觀察盤面走勢，過去TFT 及DRAM等雙主流族群等在三月份表現不盡理想，而一些較績優的個股也面臨漲勢趨緩的疑慮，反而是低價電子股及傳統產業類股撐起台股的半邊天，其實從3,411點以來，許多個股漲幅已超過100%，在股價漲高之後，將面臨籌碼凌亂的壓力，除非有更大的利多刺激，高股價所面臨的獲利回吐賣壓將不利股價後勢的續漲，這也解釋了為什麼三月份主流類股漲幅不大，反而是較低價的電子股因高價股拉大了比價空間，因此落後補漲及輪漲態勢相當明顯。

全球最大的資訊與電腦相關展覽CeBIT於今年3月13日至3月20日在德國漢諾威舉行，由於此一展覽為全世界最大之通訊與資訊產品展示，因此舉凡大型電腦、辦公印刷、光電顯示、電信設備、手機、軟體…等國際大廠紛紛參與。不過以今年參觀人數而言，均較過去冷清，整體詢問及下單的狀況都沒有想像中熱烈，不禁令人質疑整體IT產業復甦的腳步可能將不如預期，加上第二季原本即屬於季節性淡季，因此第二季可能會出現需求不如預期的警訊。從會場傳回的訊息指出，PC第二季需求將較第一季衰退10-15%左右，其中影響的層面涵蓋主機板、DRAM、PC下游組裝部分等，而在寬頻通訊、數位相機及消費性電子方面的需求較強，因PC產業佔台灣有相當高的比重，一旦需求不如預期，對台股將有相當大的殺傷力，因此4月份的投資策略將適度避開PC下游相關產業，而轉往寬頻通訊、消費性電子、IC代工及封裝等部分較具利基性產業，持股比重將會從高持股水位降至中持股水位。畢竟從各項經濟數據分析，今年產業景氣從谷底確定向上已是不爭的事實，第二季季節性的因素導致需求下滑，反而是今年絕佳的佈局時點，投資佈局以電子業及傳統績優股為主流，如持續成長的網路、通訊、IC設計業，而具有題材及業績的塑化、紡纖亦是投資重點。