JF中小型基金9月回顧與未來展望

9月中小基金下跌0.48%,中小基金Benchmark下跌0.24%,基金表現略差,但差異不大。台股指數在經歷過8月份的快速反彈後，9月份則進行高檔的區間整理，電子股受到國際油價再度創波段新高的影響下，呈現弱勢的拉回整理，但傳產股在資金集中效應及部份產品報價上揚題材下，呈現強勢的輪漲格局。金融股受到預期央行升息的效應下，亦呈現緩步上揚的格局。

由於現階段市場對於電子股的疑慮較高，資金仍將以傳產股及原物料股為主，但由於該類股此波反彈幅度已大，研判6000點以上應以高檔震盪的機率較高。金融股在政策偏多，央行升息的激勵下，可望成為傳產股漲多後資金進駐的標的，其中壽險股受惠於升息及股市回升的影響最大，研判有機會形成波段漲勢。至於電子股方面，在類股輪漲的架構下，亦有補漲機會。

基金目前持股約88%，持股重點主為電子股及營建股，由於看好第四季將仍有正常旺季需求，因此持有力晶及友達等DRAM 及TFT類股，而傳統產業因近期鋼鐵及航運大漲，基金不擬加碼此一類股。而今年以來表現不錯之營建類股，基金將仍持續持有或逢高調節轉至金融股，電子股若續強，則將逐步逢高減碼，並將持股轉至傳產股或降低持股。