中國信託全球固定收益組合基金四月操作策略與五月展望

4月初美股創下新高後，隨即因為價值面過高，及烏克蘭危機升溫影響，致使風險性資產多數下跌，不過在月底時大多呈現平盤或上漲。其中因美債殖利率整月收低，從2.718%下滑至2.6459%，使得風險性債券大多收漲，並以新興市場債族群表現特別突出。

近期美國基本面轉強，但聯準會依然維持相對寬鬆政策，同時因地緣政治風險升高使得避險性公債需求大增，價格持續走升。另外新興市場債因其價值面相對優於高收益債，受惠於套利交易資金流入而強勢上漲，近一年表現穩健的高收益債反而相對失色。

由於高收益債利差收斂空間已所剩無幾，將逐漸調降持有比重。新興市場債近期持續走高，價格已逼近去年下半年以來的高點，將部份採取美元計價主權債與企業債並重的策略。投資等級債將以短天期債券為主，並適度增持避險性的全球公債。