大華銀投顧觀點：中國意外升息，旨在壓抑通膨預期，而非令經濟降溫
昨日(10/19)中國人民銀行意外宣布自2010/10/20起調升存款指標利率及貸款指標利率各一碼，這是中國自2007年初以來首次升息行動，此舉一出吹亂了金融市場的ㄧ池春水，令過去一個半月以來的樂觀投資心態為之ㄧ變，投資人轉往美元避險，美元指數在19日跳漲1.65%至78.21，另由於中國為多種基本金屬及原油的重要消費國，中國意外升息也令投資人擔憂中國經濟將降溫，進而使得原物料需求下滑，昨（19日）晚各種商品期貨都出現了明顯的回檔。
中國升息旨在壓抑通膨，而非扼殺經濟成長
對於中國意外升息的舉動，新加坡大華銀投顧認為中國意外升息的目的在於壓抑近一季以來過速的物價上漲，而非壓抑經濟成長，對中國央行而言，維持物價穩定乃其首要目標，透過溫和的升息去壓抑通膨預期，是不傷害經濟成長動能下的有效利器，此外，調升貸款利率對於控制中國房市泡沫效果會非常顯著，這代表中國的房市控管方式將回歸於利率層面，預期中國官方仍會將抑制房市泡沫列為政策重點，但預期透過行政面干預（如限制房貸成數、限制地產商借款、房產稅等）房市的力道，將可望逐漸放鬆。
中國升息對於金融市場只是短期衝擊
新加坡大華銀投顧表示中國意外升息對於金融市場僅是短期衝擊，投資人將此訊息當做獲利了結的理由，但由於在過去一個半月當中鼓舞投資人樂觀情緒的最重要因素㺿w期FED將執行量化寬鬆政策以刺激景氣鍂疇憐釧狶幭隉A加上市場資金仍相當充沛，短線上風險性資產如因中國升息而出現明顯跌勢，反而會激勵投資人進場逢低承接，預估在11月份之前，投資人的心理仍會偏向樂觀，短線急跌反而可視為風險性資產的進場點，至於中期金融市場的觀察重點在於美元走勢的變化及FED何時、如何執行量化寬鬆政策，若美元走勢明顯由弱轉強或FED執行量化寬鬆的結果不如預期，屆時風險性資產中線偏多的趨勢才會有所改變，在此之前，市場基調仍是中性偏多。