上半年台股強強滾，台股會不會已經漲完了？

今年以來，台股在全球主要區域中表現突出，然而，投資者希望知道的是台股榮景可以維持多久？會不會六月的高點就是今年的高點？

施羅德投信認為，現階段推升台股步步高昇的利多皆屬中長線題材，就如火車既以開動，就難以輕易轉向，台股中長線多頭的行情也不會因短線資金調節或技術修正等因素而改變，只要改革開放的腳步不變，預期台股重回萬點並不是夢。

台股中長線偏多的理由如下：

1.稅制改革對資金吸引效果為中長線題材：台灣自去年以來，即積極策劃稅制改革計畫，一連串包括遺產稅、綜合所得稅、以及營利事業所得稅的稅制改革，可望帶動台灣資金回流風潮。若以香港為例，據香港政府表示，自2006年初香港取消遺產稅後，當年度赴港投資金額即高達六兆港幣，年成長率達21%，吸金能力可見一斑。

2.兩岸和平紅利只是開端：隨著兩岸氛圍和緩，多項互利互惠的政策陸續登場，包括電子、電子零組件、資產、金融、觀光、航空等，受惠產業相當廣泛。今年上半年遍及面板、LED以及眾多電子零組件產業的採購商機只是開端，預期兩岸和平紅利所創造的商機不但龐大，也是可長可久的重要題材。

3.台股相對具長線投資價值：過去台股受到兩岸關係緊張、資金外流、產業政策搖擺以及競爭力停滯等因素影響，市場表現大幅落後，但隨著台灣改革開放步伐的與時俱進，過去阻礙台股成長的因素也一一落幕，然而，若以台股相對新興市場的歷史本益比分析，台股目前相對新興市場仍屬折價，這樣的水準與過去台股可相對其他新興市場享有較高本益比的狀況大相逕庭，現在，該是台灣急起直追的時候。

【台股具相對投資價值】

資料來源：IBES,施羅德投信；資料日期：2009年6月