平衡基金6月回顧與未來展望
2002/7/10 上午 10:04:00 作者：盛若望
美國公布的6月份消費者信心指數由5月份修正後的110.3下修至106.4，為911以來的最大跌幅，另外在同時指標/預期指數部分亦由5月份的111.2/109.7下降至6月份的105.7/106.9，而在成屋銷售方面，成長率亦出現下降0.3%的情況，所以在美國的經濟數字所呈現出的狀況並不理想。在國內市場部分，5月份的景氣對策信號燈仍為綠燈，另外在領先指標/同時指標仍維持上揚趨勢，因此就國內的經濟指標來看，狀況仍在預期中。就總體經濟面看來，復甦力道並未如預期，尤其以電子產業的復甦力道最為薄弱，因此就6月份而言，仍為傳產股與金融股為主軸的一個情況，相對於電子類股而言，跌幅較小。
就基本面而言，產業景氣的低點已過，目前雖未有較明顯的復甦跡象，但由於世足賽已結束、另外歐元的強勢有可能提高歐元區的購買力、傳統旺季的逐步接近等因素的考量下，7月下旬將為一觀察是否買進的時點。但就短期而言，國內交易制度的改變將使得佔交易比重頗大的投機交易將大幅減少，預期短期內將有新低價的出現；另外7月份的美國企業獲利數據將陸續公布、國內8月份半年報的預期效應等，都將左右國內指數的漲跌，因此短期內指數不易有反轉的可能，預期指數仍將持續下探，預期指數區間將在4500~5100點間，因此在持股比率上，仍將維持低持股，持股方向上則以避開漲幅過大且法人持股比重過高的傳產類股，選擇相對defense的大型股(考量量縮後的流動性問題)。