國泰全球環保趨勢基金2月份經理人報告

上月的國際股市大多以盤整走勢為主，美國道瓊30種工業股價指數上揚2.5%，標準普爾500種股價指數上漲2.8%，1月ISM製造業指數彈升至58.4，為5年來最高水準。繼中國官方於2/12二度宣佈調高存準率後，美國聯準會上週意外宣佈調升重貼現率，投資人憂心貨幣政策趨於緊縮將影響整體景氣復甦力道。上月MSCI全球指數上漲1.72%(以新台幣計價)，而環保指數ET50及ECO指數則分別下跌2.18%及0.79%。

上月基金主要動作為逢低加碼並微幅換股，加碼中國降低碳排放及污染之相關設備公司，以及汽車零組件公司，這些個股由於上月因系統性風險大幅修正，又回至相當吸引人之價位，因此逢低加碼。但因為基金申購淨流入，因此持股水位看來不增反降。我們維持先前看法，持續於低檔加碼產業前景仍佳之類股，如中國新能源汽車，污染防治及近年發展迅速之高速鐵路相關類股。操作策略部分，長線對總體經濟看法仍偏多，但近期由於中國調控政策仍影響大盤信心，盤整恐持續，因此持股水位以中性八成至八成五左右因應，然而我們會趁此時審視持股並換股，視個股價位作個別加減碼，緩慢增加持股水位，仍然鎖定大中華地區潛力股。