統一全天候基金八月份操作策略及展望

川普欲將2,000億美元中國輸美商品關稅提高到25%，8月下旬的美中第四輪貿易談判，一如預期未達成共識，提升美中貿易緊張。FOMC會議紀錄顯示與會官員擔憂貿易戰將對美國經濟構成潛在下行因素。歐元區8月製造業PMI初值與Q2GDP初值走低，因貿易衝突加劇衝擊出口與企業信心。另外，土耳其里拉重貶，歐元區銀行有大量放款給土耳其，使歐股回測7月初低點。惟歐元續貶有利經濟與企業獲利，且歐洲企業獲利預期有所改善，可望支撐歐股表現。8月中國PMI為51.3，連6個月保持在51以上，主要受製造業傳統旺季生產擴張拉動，但內外需求訂單下滑仍將壓抑製造業增長力道。
台灣方面，7月景氣燈號較上月大增5分至27分，燈號由黃藍燈轉成綠燈。展望下半年，失業率降至18年同期新低，企業調薪提升消費動能。加上政府積極優化投資環境，民間投資可望加速。外需方面，電子零組件旺季需求升溫，可望推升出口，惟美中貿易摩擦、以及地緣政治風險等可能不利因素，仍需密切關注，預期8月燈號將繼續維持綠燈。

主要持股相關產業檢討

晶圓代工：第二季虛擬貨幣相關需求仍佳，但行動端產品需求下降。進入下半年，預期智慧手機需求將增加，虛擬貨幣則因價格下跌，需求將下滑。不過基於匯率較為有利，以及稼動率拉升，因此毛利率可望回升。
塑化產業：油價訊息多空交雜，利多來自美國重申制裁伊朗以及OPEC增產進度不如預期，利空則來自於貿易戰紛擾，預期油價仍將維持區間震盪走勢。上游石化原料表現相當強勢，主要因丁二烯供應吃緊，連帶拉抬乙烯和丙烯。塑化下游產品表現較佳的產品為SM(苯乙烯)，主要是中國對美進口的SM課徵較高的反傾銷稅，有利台廠。