亞洲國家當債主 區域成長一手包
全球經濟霧裏看花，時而晴天時而雨，即使美國經濟數據樂觀發展，但歐債危機的發展仍時時刻刻牽動投資人不安的神經。2012年上半年，在歐債問題依然懸而未決的背景下，即使一月以來風險性資產開始出現復甦的反彈走勢，波動風險仍是2012年最大的投資變數。
法國巴黎投資亞洲固定收益投資長黃儀真表示，面對經濟持續成長但變數頻生的投資環境，投資人在積極掌握成長契機的同時，更要嚴格監控波動風險，才不會讓投資績效淪落至看得到，吃不到的窘境。黃儀真進一步表示，亞洲國家經濟力穩定成長、國家財務穩健，再加上近來歐債危機對於亞洲地區的負面影響相對變小，造就了亞洲穩定的利率水準，並提供了卓越的風險調整後報酬表現，是投資人在當前高波動環境下追求收益表現的最佳投資標的。
沒落的歐洲貴族vs蒸蒸日上的亞洲新星
債券投資可視為將手中的閒置資金借給發行機構來賺取利率報酬，主要風險來自於發行機構財務困難的違約風險。因此，當前債券投資人的抉擇點在於：如何尋找願意支付高於市場平均的利息水準，但又相對穩健的發行機構?
法國巴黎投資亞洲固定收益投資長黃儀真表示，已開發國家的政府公債佔GDP比率動輒在100%上下，普遍高於亞洲 (日本除外)國家。債台高築的歐美市場就如同沒落的貴族，頂著已開發國家的光環，但連要支付負債的利息都困難重重，其債務問題紛紛連環爆，牽連全球景氣氛圍低落。在國際貨幣基金組織於1月24日所發布的「世界經濟展望」中，預估已開發國家的政府負債佔GDP比重，可能由2012年的107.6%於2013年再擴大至110.2%，持續惡化的政府預算，已成了歐美國家難解的共同習題。
相對於亞洲(日本除外)國家，其大多數政府公債佔GDP比率大多落在50%以下，和歐美國家呈現完全相反的正面發展，其相對低違約低風險的特質備受投資人肯定。更重要的是，這些財政體質相對穩健的亞洲(日本除外)國家願意付出G3政府公債的2倍之多的利息，再加上近來亞債的信評展望朝穩定正面發展，種種利多因素，都吸引了全球資金大舉進駐。
進可攻退可守 亞洲債券是您最值得倚賴的投資資產
亞洲債券獨到的穩健特質不僅在高波動市況下勝出，更是長期投資組合中不可或缺的核心資產。黃儀真認為，日本除外的亞洲地區在安全度過全球的金融風暴後，經濟成長率持續維持正成長，更值得拿出來一提的是，該區域除了龐大的外匯存底外，政府財政體質更是全球之冠，讓亞洲政府具備了抵禦全球經濟放緩負面影響的能力及決心。
因此，在過去幾年，全球投資人，包括亞洲投資人以及央行，都開始意識到亞債的重要性日漸增長。基於與其他資產類別包括新興市場債的低關連性，亞債將可為全球投資組合提供良好的風險分散效用。
法國巴黎投資 投資氣象台洞燭先機
投資新興市場，投資人最擔憂的就是資訊不足而買到地雷股而一蹶不振。為此，法國巴黎投資採用全球/當地投資氣象台，目的在於預測可能影響投資組合的外在風險因子強度和影響速度。這將有助於我們在市場中出現負面因素時，得以快速因應，並有效地提前降低風險。
黃儀真表示，過去亞洲債券的透明度不高，很多公司債沒有信評報告可以參考。因此，法國巴黎投資自 2002年開始發展，主要用來評價新加坡債券市場中無信評的債券發行人，亦自行由內部產生債券發行人評等，而非完全仰賴外部的信評機構。這一套投資氣象台在過去成功地幫助我們避開不良債券，保護投資人免於資產價值的重創。
近十年的亞債評價經驗，加上多空頭景氣循環的歷練，黃儀真表示，法國巴黎投資亞洲固定收益堪稱亞債的投資專家，在過去的10年的基金操作中，從未發生過違約情況，輔以涵蓋利率、信用、和匯率的多重Alpha模型，將有助我們各種景氣循環下持續創造穩定績效。
面對詭譎多變的投資市場，投資歐美公債雖穩，但投資報酬率太低；新興市場報酬看似誘人，但波動風險過高；在前景未明的2012上半年，就讓體質良好的亞洲債券來平衡投資組合中的風險與報酬吧。