寶來美台雙利基金投資策略

三月操作檢討：

台股二月份在一月的大漲逾千點過後，受獲利回吐賣壓影響在半年線前順勢拉回整理，指數在本月下跌4.41﹪，而元月反彈最強的電子類股指數則下跌6.92﹪由於Nasdaq下降趨勢不變，指數恐有跌破2000點之虞，連帶牽動全球高科技股紛紛隨之向下修正，使國內電子股在元月反映股價超跌後缺乏再度向上的動能，長線股價的推升力量仍需仰賴產業恢復榮景。就類股間強弱勢觀察，資金有逐漸流到傳統產業績優股及中概題材股的傾向。美台雙利基金在二月的操作上對應更換新基金經理人進行換股，盡力掌握類股輪動的脈絡，在全體基金績效排名上亦較元月份明顯上升。在美股部分，由於美國裁員風潮持續擴大，雖FED進行調息，然預期美國短期內提振經濟景氣效應不易迅速彰顯，對應美股道瓊工業指數與那史達克指數預期將持續走低，經濟衰退情況恐將較預期惡化，短期內美股不易出現大漲，二月份道瓊下跌4.85%，NASDAQ重跌21.5%，基金美國部位則下跌約8%，主要持股雖以傳統績優股為主，然整體表現仍不如預期。

四月投資決策：

在國內景氣仍處低迷，政府積極強化擴大內需市場，但在政黨仍處惡質競爭及缺乏經濟實質面支撐下，預期指數揚升空間應該有限。三月份大盤在回檔後不排除有反彈的機會，其幅度實不宜過於樂觀，預期大盤下檔支撐落在5300點，上檔則先觀察5800點能否穩定站上。中概與績優傳統產業股不排除有機會異軍突起，然風險應仔細考慮。因此三月份在投資比重上將適度分散類股，在基本持股部分不偏重某一族群，但會以速度和靈活進出方式來把握盤面強勢類股的波段行情，以期使績效獲得進一步提昇。

至於美國部份，我們判斷短期內應有機會出現反彈，但中線的經濟景氣欠佳情況下，持股不宜過高，並不排除找尋價值型績優公司進行長線投資。

2月份基金整體持股維持在75%，預期3月份持股比例應不致出現大幅變化，流動資金將以承作RP及定存(5-10%)為主。