鋒裕匯理亞洲新富三月份經理人評論
市場分析
3 月份投資焦點由國際貿易談判，轉向至主要央行貨幣政策方向，美國FED 在3 月份FOMC會議釋出訊息，由點陣圖觀察，今年將不再升息，且明確表示資產負債表縮減時程，將在今年9月告一段落，等於正式宣告這一波的升息循環即將畫上句點，而提升投資人承擔風險意願。在國際貿易談判方面，中美雙方仍持續磋商，但相較於過往的隔空交火，在3月底完成的第八輪協商後，雙方均對外表示貿易協議進展順利，並於4月進入第九輪協商，美國總統川普稱「可能在未來四週知道結果」，令市場對後續磋商樂觀以待，風險偏好上升，為全球股票市場帶來進一步回升，MSCI亞洲(不含日本)指數3 月份上漲1.58%，今年以來累計漲幅為11.21%。
在能源價格方面，由於美國石油庫存大減，加上沙烏地阿拉伯持續減產，造成原油價格彈升，WTI 再度站上60美元關卡，預期隨著油價上升，美國頁岩油井開採數量將隨之增加，對油價造成一定壓抑，加上基期墊高效應，尚不致對通膨產生負面效應。
中國人民代表大會後，中國將今年GDP 成長目標設定為6-6.5%，同時也發布多項刺激政策，例如4/1起調降加值稅(VAT)，製造業由16%降為13%，運輸、營造、農業及電信業由19%降為16%。整體加值稅及其他稅賦調降等，總計規模達2兆人民幣由政府轉移至民間企業。此外中國財政部官員劉昆亦表明，為應對經濟下行壓力，將擴大財政支出預算，今年支出規模超過23 兆人民幣，增長6.5%，財赤字2.3兆人民幣，赤字比提高至2.8%，並增加地方專項債券2.15 兆人民幣，再再顯示中國將針對貨幣、財政政策雙管齊下，支撐住經濟成長率。
中國在經濟數據也出現久違了的落底跡象，官方及財新製造業PMI 同時回到擴張區間，分別為50.5及50.8。其中官方版的新接訂單指標重新回升。此外，累計固定資產投資年增率也回到6%，自2018 年8 月落底以來，連續數月回升。
印度央行(RBI)在2 月初率先降息1 碼，政策利率降至6.25%，政策立場由「緊縮」轉為「中性」。隨著能源價格壓力減緩，通膨轉為溫和環境下，RBI未來尚有調整利率政策空間，後續觀察重點為5 月份全國大選後的政治版圖變化。
短期市場情緒續持樂觀，投資人關注中美間第九輪貿易商談結果。3月份市場整體表現正向。本基金長期持續看好中國消費升級，已逐漸由一、二線城市推展至三、四線甚至農村，因此民生需求相關次產業，例如基本調味料等，將是下階段中國消費需求升級亮點。