Big Bang！全球新金融秩序正在形成
全球史上最大空難發生在1977年3月27日的卡納利群島，一架正在起飛的荷航飛機撞上跑道上另一架泛美航空飛機，這次空難事件不幸奪走583條生命。事後研究人員發現，這場史上最大的空難事件是由許多因素湊巧同時發生造成的結果，包括機場暴動、天氣起霧、通訊設備故障、飛機與塔台人為疏忽...等，全球航空界也因此出現全面性大幅檢修。
對照這次金融災難，難道不也是類似的情況？為避免全球系統性金融危機再度出現(或減少發生機會)、同時回復全球市場參與者信心，全球金融體制勢必需要全面檢修。除了各國政府積極扮演好管理者的角色之外，其他所有參與者也都應盡該有的一份心力，最近我們已看到不少令人振奮的改革成果，細心的投資人不難發現，全球新金融秩序形成速度可能比想像中還要更快！ 還記得壓垮AIG的衍生性金融商品CDS嗎？全球CDS市場在2007年底規模高達62兆美元，目前規模仍然有28兆美元，如此龐大的規模使任何一家大型業者發生問題時，很難不對整體金融市場產生衝擊。因此早在去年雷曼倒閉之後，各方人士便疾聲呼籲必須對CDS市場有更嚴格的監管與改革，其中包括成立CDS結算所(Clearing House)與設立標準化CDS產品架構。 在不到一年的時間內，我們已經陸續見到一些具體進展。140億年前，大爆炸(Big Bang)揭開了宇宙的起源，而在上週，「國際交換衍生商品協會(ISDA)」以此為名制訂完成了「大爆炸協定(Big Bang Protocol)」，這個劃時代協定規範著CDS市場新的遊戲規則，在全球超過2000家參與者(包括銀行、保險、避險基金等)的簽署支持下，配合著前陣子新的CDS結算所(ICE)順利誕生，一個更加透明且安全的全球CDS交易市場已儼然誕生。 全球新金融秩序需要許多拼圖來完成，另一個重要拼圖是跟全球會計準則制度有關！美國財務會計準則委員會(FASB)最近對金融資產認列標準已做出新調整，而國際會計準則委員會(IASB)最快將在4月20日宣佈是否跟進，無論結果如何，預期未來一年全球各企業所依循的會計制度，將往更統一、更透明、更合宜的方向前進。 其他不可或缺的拼圖，還包括各國政府對各種法規的改革與合作(如設立系統管理者、避險基金的規範等)，對此，美國財政部已在3月26日公佈了未來法規改革藍圖。關於建立全球新金融秩序的各種消息，也許無法像經濟或財報消息般佔據每天重要新聞版面，也不如動輒上千億美元的經濟振興方案般鼓舞市場人心，不過隨著一個更完備的全球新金融秩序逐漸成形，這個看似枯燥的制度建立過程，其實已經悄悄建立了未來經濟繁榮與信心恢復的基礎。