國泰亞太入息平衡基金二月份經理人報告

新冠病毒疫情擴散至日本、 韓國， 恐慌情緒蔓延令中國以外的股市下跌；美債殖利率重挫， 國際美元先強後重貶，美國長短期利差縮窄使得市場開始對Fed降息有預期， 券商也開始下修全球經濟增長。 然而疫情起源地中國反因預期政策加碼及疫情出現拐點而轉強， 避險性資產除日元外，其於紛紛走強。

全球經濟數據年底時傳達出來的消息雖然仍劣多於優， 但已不再惡化， 甚至有部份區域已停止下跌；中國二月份PMI創新低， 然已被市場充份預期，數字出來反而是利空出盡， 中國股市今年表現全球最佳；在肺炎影響需求下， 各國央行目前均樂意使用?鬆政策因應， 我們對於寬鬆刺激資產泡沫保持樂觀，但是短期仍需小心謹慎。

1.低利率環境有利股票評價、 Fed降息帶動資金行情發酵， 我們仍較偏好股市， 加碼評價相對較低， 但可受惠景氣復甦而回升的相關個股， 包括半導體、自動化等題材， 手機相關則因需求可能改變而持保留看法。 2.韓國市場去年明顯落後， 在韓元貶值超過週邊國家， 且評價相對便宜下， 我們已經增加部份持股，布局在科技及原物料相關。3.因應疫情發展， 各國政府均有意願紓困救市， 無論是降息因應或是要求銀行暫緩收銀根， 對金融業均較為不利，我們將適度降低金融業持有比重。