國泰亞太入息平衡基金一月份經理人報告

因中國春節農曆期間武漢肺炎疫情蔓延致避險情緒高漲， 市場擔心此次疫情對全球經濟及金融市場將造成負面影響帶動景氣循環、半導體及小型股指數跌幅較大，資金持續從景氣及中國相關個股流出到軟體及高成長個股， 本基金持股較重為日本電子及工業類股，上半月漲幅不若中國強勁，下半月因陸股未開盤而承受較大賣壓，全球股市均受到此疫情而大幅震盪。
 
2019使投資人大豐收， 各類資產均大幅上揚， 經濟數據年底時傳達出來的消息雖然仍劣多於優， 但已不再惡化，甚至有部份區域已停止下跌；亞洲區12月份PMI僅印尼仍低於50， 其他各國均越過景氣榮枯值， 企業獲利也不斷上修， 市場預期2020年景氣將反轉向上；一月中雖有武漢肺炎疫情影響， 但從經濟數字判斷其實景氣在肺炎前已經在回升狀態， 各國央行目前心態也均願做多救世， 料影響應不大，若市場有過度反應， 將增持持股。
 
1.經濟發展階段無論是接近或已進入週期末端， 產業方面將增加防禦性類股， 最近有增加電信及原物料類股。 2.低利率環境有利股票評價、Fed降息帶動資金行情發酵， 我們仍較偏好股市， 逢回加碼跌深且評價相對較低， 但可受惠景氣復甦而回升的相關個股， 包括半導體、 自動化、 5G手機相關個股。3.韓國市場今年明顯落後， 在韓元今年貶值超過週邊國家， 且評價相對便宜下， 我們將增加部份持股。