德銀遠東DWS亞洲高收益債券基金六月份經理人評論

目前基金的平均債券殖利率為7.63%，平均存續期間2.43年， 平均信評B，整體持債水準約93.11%， 6月基金下跌0.19%。近期市場擔憂中國房市政策趨於緊縮，導致相關企業股價大跌， 亞高收債相關產業債券價則亦受拖累。然而，中國發改委也將明確規定企業發行境外債券的要求，可望消除有關監管機構 規定的灰色地帶，改善中國境外債券的風險管理，我們認為中長期而言將是一個良好的發展。基金投資組合中的中國房地 產企業信用品質佳，今年上半年多已成功發行新券，資金流動性充足，所受衝擊有限。今年以來新興市場的疲軟以及投資人 對中國債市風險的擔憂情緒導致資金明顯流出，信評BB+至 BBB中體質強的發行人，投資價值浮現。

 6月基金持債相對平穩，並未發生信評遭調降之情事。