新光店頭基金6月回顧與7月展望

央行6月25日召開理監事會議會後宣布，因國內經濟可望逐步回穩，通貨膨脹無虞，且金融市場穩定，因此，決議維持目前利率水準，這是3月以來，央行第二次維持利率不變，也沒有再降息。至於匯率政策，新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定，若有不規則因素，如熱錢大量進出，及季節性因素，致匯率過度波動時，央行才會進場維持市場秩序，具有彈性的匯率才能減輕外來衝擊。在經濟復甦初期階段，央行雙率政策，採取維持利率不變，彈性調整匯率的政策。中央銀行公布5月日平均貨幣總計數，受銀行定期性存款陸續流向活期性存款的影響，5月M1B年增率升為12.95%，M2年增率因資金續呈淨匯入，也由4月的6.78%升為7.35%，M1B與M2續呈黃金交叉，顯示整體資金動能充沛。

【展望】

國內股市方面，6月下旬台股在季線經過一番攻防，指數最低來到6100點，一旦跌破，不但季線失守，指數恐將下探年線，關鍵時刻多方動用金融股及權值股，以帶量長紅方式突破整理區間，確立季線支撐作用，化解指數破底危機，惟當日亦留下長上影線，顯見6500點月線之上，套牢賣壓沉重，因此大盤格局，屬於短線反彈，中線在6260季線至上升趨勢線7000點間整理，長線方面則是6月份月K線型態留下影線未吞噬5月長紅棒，收在十年線上，維持多頭。時間拉回2002年，指數自3411點反彈到6484.93點後，失守季線及十年線後，盤勢急轉直下，多方毫無抵抗能力，重要均線連續跌破，ㄧ路下跌至3845點。因此此次回檔過程中，季線及十年線失而復得，具重大意義，顯示相較於當年3411的跌深反彈，目前兩岸關係題材持續發酵，多方可用之兵者眾包括金融股、台積電與台塑四寶等權值股，緊要關頭可作為突圍之用，整體後勢可審慎樂觀看待。類股方面，兩岸金融MOU的金融股，油價上漲帶動節能相關個股，如LED與太陽能族群，以及受惠原物料價格上漲的鋼鐵、水泥及食品股，以及陸資來台的資產營建股。

基金投資策略

【回顧】

台股六月份加權指數下跌6.65%，櫃檯指數下跌10.73%，三大法人合計買超66.85億元，外資當月持續買超金額218.95億元，投信賣超金額80.72億元，自營商賣超金額71.39億元。主要類股指數中以汽車工業表現最佳，單月漲幅4.68%，紡織、貿易漲幅次之，分別為0.19%、-0.45%，金融則下跌為-8.29%，電子跌幅為-6.76%，表現最差則為建材營造、資訊服務，跌幅分別為-11.67%、-15.41%。

【展望】

展望七月份，觀察近期美國及中國主要領先指標，美國ISM製造業指數連續六個月回升，中國PMI採購經理人指數連續三個月在50以上，顯示經濟景氣朝正向發展，再加上資金面持續發酵，台股經過適度整理後，後勢仍有可為。整體而言，基金操作仍將採取高部位持股，選股標的則以財務體質健全之價值績優股、遊戲軟體、PC相關、面板零組件以及價格見止穩回升的原物料股。